丰满岳翻云覆雨呻吟_亚洲色偷拍区另类无码专区_亚洲综合欧 ,四虎影视a片永久免费网址_午夜美女性高潮视频_亚操日韩美

來源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)佳木斯預(yù)應(yīng)力鋼絞線廠

上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 徐瀟瀟）進(jìn)入四季度，銀行理財(cái)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。

隨著存款利率持續(xù)下行，投資者對(duì)收益彈需求有所上升，銀行理財(cái)規(guī)模在三季度末創(chuàng)下32萬億元的新。四季度延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，四季度銀行理財(cái)規(guī)模累計(jì)增長(zhǎng)0.33萬億元，產(chǎn)品數(shù)量增長(zhǎng)約6000只。其中，資金主要流向以債券為底倉(cāng)、輔以權(quán)益類資產(chǎn)增厚收益的“固收+”產(chǎn)品。

在備受關(guān)注的“金麒麟”評(píng)選環(huán)節(jié)，光大證券黃帥斌團(tuán)隊(duì)榮膺機(jī)器人及端制造領(lǐng)域“菁英分析師”稱號(hào)。席分析師黃帥斌在大會(huì)期間接受訪，闡述了人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化進(jìn)程、中國(guó)制造的機(jī)遇，以及2026年的核心投資脈絡(luò)。

規(guī)模增長(zhǎng)的背后，挑戰(zhàn)亦日益凸顯。

“固收+”產(chǎn)品成增量主力

近期，銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模和理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)。記者從資管行業(yè)內(nèi)部人士了解到，若加上私募產(chǎn)品以及部分未公開的產(chǎn)品的規(guī)模佳木斯預(yù)應(yīng)力鋼絞線廠，實(shí)際增長(zhǎng)規(guī)模其實(shí)更。

這一擴(kuò)張趨勢(shì)與今年以來理財(cái)市場(chǎng)的整體回暖態(tài)勢(shì)相呼應(yīng)。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)季度報(bào)告（2025年三季度）》顯示，截至今年三季度末，全市場(chǎng)共存續(xù)產(chǎn)品4.39萬只，同比增加10.01%；存續(xù)規(guī)模32.13萬億元，同比增加9.42%。

多位業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這一增長(zhǎng)具備可持續(xù)，預(yù)計(jì)低利率環(huán)境長(zhǎng)期延續(xù)，居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)將持續(xù)向理財(cái)傾斜。中證鵬元研發(fā)部研究員李席豐在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)主要受存款利率走低、理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升以及銀行代銷渠道拓展等因素共同動(dòng)。

記者注意到，今年資金流向呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)特征，大量增量資金涌入“固收+”類產(chǎn)品，這類產(chǎn)品以債券打底、輔以少量權(quán)益資產(chǎn)，是動(dòng)理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)的主力軍。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，“固收+”較前11個(gè)月新增規(guī)模達(dá)3.08萬億元。

從產(chǎn)品設(shè)計(jì)邏輯來看，中國(guó)郵儲(chǔ)銀行研究員婁飛鵬告訴上海證券報(bào)記者，“固收+”產(chǎn)品可以通過以固定收益資產(chǎn)為底倉(cāng)，輔以適度權(quán)益、可轉(zhuǎn)債、打新等增厚收益策略，能在控制整體波動(dòng)的前提下提升收益彈。

婁飛鵬表示，其回撤控制依賴于大類資產(chǎn)配置的分散、對(duì)沖工具的靈活運(yùn)用及對(duì)權(quán)益?zhèn)}位的嚴(yán)格約束，多數(shù)產(chǎn)品權(quán)益中樞維持在5%以內(nèi)，因此能夠結(jié)合價(jià)值分析與量化模型實(shí)現(xiàn)收益不對(duì)稱，即上漲時(shí)彈更強(qiáng)、下跌時(shí)回撤更小。

天津市瑞通預(yù)應(yīng)力鋼絞線有限公司

盡管低風(fēng)險(xiǎn)偏好的固定收益型產(chǎn)品仍是銀行理財(cái)?shù)闹髁?，但?025年以來佳木斯預(yù)應(yīng)力鋼絞線廠，理財(cái)公司布局權(quán)益資產(chǎn)的步伐明顯加快。一位資管行業(yè)分析師向上海證券報(bào)記者透露，行業(yè)內(nèi)為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化已做出了許多創(chuàng)新嘗試，包括固收增值策略、多資產(chǎn)布局、港股打新、IPO優(yōu)先配售、AI數(shù)字化發(fā)展以及養(yǎng)老資源和綠金融領(lǐng)域的探索等。

“小步慢跑”探路權(quán)益市場(chǎng)

在產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的背景下，銀行理財(cái)產(chǎn)品的定位要從傳統(tǒng)的穩(wěn)健低波固收向多策略、多元化轉(zhuǎn)變。

縱觀今年的銀行理財(cái)市場(chǎng)，記者注意到，預(yù)應(yīng)力鋼絞線有三大方向的探索尤為突出：一是指數(shù)型產(chǎn)品數(shù)量顯著增長(zhǎng)；二是理財(cái)公司積展開調(diào)研，參與股市“打新”；三是積拓展另類資產(chǎn)投資，包括參與上市公司定增、未上市股權(quán)、REITs等，進(jìn)一步豐富收益來源。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月22日，混合類與權(quán)益類銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達(dá)6855.57億元，較2024年末增長(zhǎng)40%，這類產(chǎn)品占比雖然不足2%，但是整體增速較去年明顯加快。

規(guī)模的快速增長(zhǎng)之下，理財(cái)公司對(duì)權(quán)益市場(chǎng)并非盲目樂觀。多頭部理財(cái)機(jī)構(gòu)普遍表示，當(dāng)前對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，一位股份制銀行理財(cái)公司研究部執(zhí)行經(jīng)理對(duì)上海證券報(bào)記者表示，短期內(nèi)“固收+”產(chǎn)品中的“+”更多體現(xiàn)為戰(zhàn)術(shù)、工具化的權(quán)益敞口，而非戰(zhàn)略的大幅加倉(cāng)。

李席豐表示，銀行理財(cái)之所以對(duì)權(quán)益資產(chǎn)采取“謹(jǐn)慎進(jìn)”的策略，是基于客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好、投研能力、市場(chǎng)環(huán)境和政策向等因素的理選擇。銀行理財(cái)客戶群體以中低風(fēng)險(xiǎn)偏好為主，謹(jǐn)慎配置權(quán)益資產(chǎn)有助于控制產(chǎn)品凈值波動(dòng)。

記者了解到，當(dāng)前理財(cái)公司正通過客戶畫像、智能投顧、產(chǎn)品說明書通俗化、凈值波動(dòng)模擬演示等方式開展投資者教育，同時(shí)強(qiáng)調(diào)“凈值化”不等于“虧損”，引客戶關(guān)注長(zhǎng)期收益與風(fēng)險(xiǎn)匹配，逐步接受短期波動(dòng)，增強(qiáng)持有信心。

“真含權(quán)”轉(zhuǎn)型任重而道遠(yuǎn)

如何在守住風(fēng)險(xiǎn)底線的同時(shí)實(shí)現(xiàn)收益增厚，成為“固收+”產(chǎn)品能否持續(xù)贏得投資者信任的關(guān)鍵。中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任昊宇在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，銀行理財(cái)公司可以從敞口管理與資產(chǎn)選擇兩方面控制回撤，在敞口管理方面，銀行理財(cái)公司應(yīng)明確固收部分作為“安全墊”的重要作用，分梯度控制權(quán)益?zhèn)}位，嚴(yán)格限定權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)敞口。

在資產(chǎn)選擇方面，昊宇建議，權(quán)益資產(chǎn)可以采取多資產(chǎn)對(duì)沖與低波策略，廣泛投資指數(shù)化產(chǎn)品、紅利低波資產(chǎn)等減少波動(dòng)率；在固收資產(chǎn)上可以開發(fā)海外質(zhì)量資產(chǎn)，同時(shí)利用對(duì)沖策略抵消匯率風(fēng)險(xiǎn)。

此外，從數(shù)據(jù)上看，權(quán)益資產(chǎn)收益的變化對(duì)銀行理財(cái)規(guī)模的影響并不大，且呈現(xiàn)季度下降趨勢(shì)，與銀行理財(cái)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)呈現(xiàn)相反態(tài)勢(shì)。一位券商債券資本市場(chǎng)部研究員告訴上海證券報(bào)記者，理財(cái)資金對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)配置仍處于初階段，真正實(shí)現(xiàn)“固收+”向“真含權(quán)”轉(zhuǎn)型依然任重道遠(yuǎn)。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)佳木斯預(yù)應(yīng)力鋼絞線廠，固收資產(chǎn)依舊是銀行理財(cái)?shù)摹皦号撌?。上述研究員認(rèn)為，未來一到兩年內(nèi)，銀行理財(cái)在權(quán)益類資產(chǎn)上的配置比例仍將維持在較低水平，混合類和權(quán)益類產(chǎn)品占比或僅小幅提升至2.5%-3%區(qū)間。當(dāng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好系統(tǒng)回升、產(chǎn)品凈值波動(dòng)管理能力顯著增強(qiáng)，銀行理財(cái)才有可能迎來真正的“加倉(cāng)權(quán)益”時(shí)刻。

海量資訊、解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP