今年以來，A股醫(yī)藥板塊在歷經(jīng)三年多度調(diào)整后迎來顯著反轉(zhuǎn)，成為震蕩市中表現(xiàn)為亮眼的板塊之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，中證醫(yī)療指數(shù)今年以來上漲12.73%，中證創(chuàng)新藥30指數(shù)同期漲幅更是達(dá)42.02%，遠(yuǎn)同期滬300指數(shù)3.58%和中證全指8.80%的漲幅表現(xiàn)。

在這一輪行業(yè)復(fù)蘇中，上銀基金旗下產(chǎn)品——上銀醫(yī)療健康混合A(基金代碼：011288)牢牢抓住政策支持與技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下的新一輪市場機(jī)遇，憑借的前瞻布局和優(yōu)秀的主動(dòng)管理能力，為投資者交出了一份亮眼的成績單。截至7月末，該基金近一年凈值增長率達(dá)57.49%，大幅跑贏同期21.34%的業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率，展現(xiàn)出顯著的額收益能力。

從排名來看，根據(jù)國泰海通證券相關(guān)數(shù)據(jù)，截至7月末，該基金近一年業(yè)績同類排名前8%(276/3738)，近一年額收益同類排名前9%(334/3725)，近三年額收益同類排名前5%(122/2477)，在同類產(chǎn)品中呈現(xiàn)領(lǐng)先優(yōu)勢。

值得一提的是，該基金的收益風(fēng)險(xiǎn)平衡能力也同樣令人矚目。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來至7月末，上銀醫(yī)療健康混合A的Calmar比率為10.12，遠(yuǎn)同期同類基金1.96的平均水平。

上銀醫(yī)療健康混合A基金經(jīng)理?xiàng)罱ㄩ诮衲甓緢?bào)中表示：“二季度我們保持了對(duì)創(chuàng)新藥、部分值耗材、醫(yī)療服務(wù)(科學(xué)服務(wù)上游和AI)等子板塊的配置。在四月初，醫(yī)藥板塊在創(chuàng)新藥的帶動(dòng)下，走出了較為不錯(cuò)的行情，主要原因是中國創(chuàng)新藥‘DeepSeek’時(shí)刻已至，正在從國內(nèi)走向全球，開啟新周期。”

從持倉情況來看，該基金二季度末前十大重倉股集中在生物制品、化學(xué)制藥、醫(yī)療器械等具有長期成長潛力的細(xì)分領(lǐng)域。

作為布局醫(yī)療賽道的出舵手，楊建楠擁有9年證券從業(yè)經(jīng)歷，其中包括3年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)。其本科畢業(yè)于上海交通大學(xué)生物醫(yī)學(xué)工程業(yè)，后獲上海社科院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，兼具醫(yī)藥與商科復(fù)合背景。

【市場為主政府引導(dǎo)  打通堵點(diǎn)卡點(diǎn)】

從本月行情來看，黑馬月初三點(diǎn)預(yù)判還是靠譜的，大盤如期回調(diào)，大科技也跌了不少，大量細(xì)分賽道跌了20%左右，AI應(yīng)用端因股神上車谷歌也有所表現(xiàn)，但沒有炒起來，后面仍是；低切換及賽道切換仍在醞釀中，還沒有正式上演，將12月份及下階段春季行情中呈現(xiàn)。

更難得的是，其擁有生物科技產(chǎn)業(yè)一線工作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)技術(shù)研發(fā)、行業(yè)趨勢及企業(yè)經(jīng)營有著到認(rèn)知，這一行業(yè)背景使其在醫(yī)療投資領(lǐng)域具備特的度研究能力和價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力，有助于更敏銳地洞察市場機(jī)遇。據(jù)統(tǒng)計(jì)，此類橫跨生物醫(yī)學(xué)學(xué)術(shù)研究、相關(guān)產(chǎn)業(yè)實(shí)踐及金融投資三個(gè)領(lǐng)域的復(fù)合型能力圖譜，在全市場基金經(jīng)理中都實(shí)屬稀缺，構(gòu)建起了強(qiáng)大的競爭壁壘。

憑借扎實(shí)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)背景和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，楊建楠對(duì)于醫(yī)療行業(yè)形成了鮮明的投資理念，即產(chǎn)業(yè)趨勢為主，尋找新的技術(shù)革新、市場需求變化以及政策驅(qū)動(dòng)下的行業(yè)拐點(diǎn)，參與分享產(chǎn)業(yè)生命周期中的關(guān)鍵階段(1到10、10到100為主)，即成藥較為確定，從一個(gè)適應(yīng)癥商業(yè)化成功，拓展到不同的適應(yīng)癥，而非創(chuàng)藥物。

展望醫(yī)藥板塊未來走勢，楊建楠認(rèn)為今年以來的創(chuàng)新藥行情非曇花一現(xiàn)，而是具備堅(jiān)實(shí)的長期向上基礎(chǔ)。其指出，預(yù)應(yīng)力鋼絞線中國創(chuàng)新藥海外通過授權(quán)產(chǎn)品管線給跨國大藥企搶占全球份額，授權(quán)占比正快速提升，且在部分領(lǐng)域引領(lǐng)全球，后續(xù)將持續(xù)收到遠(yuǎn)于國內(nèi)的臨床里程碑付款和上市的銷售分成，技術(shù)逐步實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先，可以說中國創(chuàng)新藥全球新周期開啟在望。

數(shù)據(jù)來源：

1、 上銀醫(yī)療健康混合A近一年凈值增長率數(shù)據(jù)來源于wind，已經(jīng)托管行復(fù)核，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率數(shù)據(jù)來源于wind。C份額近一年凈值增長率57.01%，數(shù)據(jù)來源于wind，已經(jīng)托管行復(fù)核，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率21.34%，數(shù)據(jù)來源于wind。A份額、C份額成立以來至2025.7.31凈值增長率為-14.04%、-15.15%，數(shù)據(jù)來源于wind，已經(jīng)托管行復(fù)核，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率-16.25%，數(shù)據(jù)來源于wind。近一年區(qū)間為2024.8.1-2025.7.31、成立以來區(qū)間為2021.3.30-2025.7.31。

2、 同類業(yè)績排名來源于國泰海通證券《基金業(yè)績評(píng)價(jià)報(bào)告》，新數(shù)據(jù)截至2025.7.31，報(bào)告發(fā)布時(shí)間2025.8.1。額收益排名數(shù)據(jù)來源于國泰海通證券《基金額收益排行榜》，數(shù)據(jù)截至2025.7.31，報(bào)告發(fā)布時(shí)間為2025.8.2。近1年時(shí)間區(qū)間為2024.08.01-2025.07.31、近3年時(shí)間區(qū)間為2022.07.30-2025.07.31。國泰海通證券同類型分類為：混合型-主動(dòng)混合開放型-強(qiáng)股混合型。

3、 Calmar比率來源于Wind，數(shù)據(jù)區(qū)間為2025.1.1-2025.7.31。Calmar比率是年化收益率與大回撤的比值，反映單位回撤風(fēng)險(xiǎn)下的收益表現(xiàn)，該比率越大，表明表現(xiàn)越優(yōu)。Wind同類型分類:偏股混合型基金。

4、 上銀醫(yī)療健康混合成立于2021年3月30日，2024年10月12日本產(chǎn)品投資范圍、投資策略、業(yè)績比較基準(zhǔn)、投資比例限制發(fā)生變化，詳見2024年10月12日公告。變化后的業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)收益率*65%+中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合指數(shù)(人民幣)收益率*10%+中證綜合債券指數(shù)收益率*25%，A類份額2021-2024年收益率/業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為-11.91%/-12.55%、-18.24%/-13.49%、-6.82%/-6.45%，、-15.96%/-7.39%，成立以來至2025年6月30日收益率/業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-28.10%/-23.55%。C類份額2021-2024年收益率/業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為-12.11%/-12.55%、-18.50%/-13.49%、-7.08%/-6.45%，-16.21%/-7.39%，成立以來至2025年6月30日收益率/業(yè)績比較基準(zhǔn)為-29.02%/-23.55%，以上業(yè)績數(shù)據(jù)來源于定期報(bào)告?，F(xiàn)任基金經(jīng)理任職情況：楊建楠2022年2月25日至今，歷任基金經(jīng)理任職情況：盧揚(yáng)2021年3月30日-2022年6月23日。

5、 楊建楠：9年證券從業(yè)經(jīng)歷，其中3年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)；上海交通大學(xué)生物醫(yī)學(xué)工程學(xué)士，上海社科院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士； 2012年7月-2013年2月，任上海天昊生物科技有限公司儲(chǔ)備干部；2016年6月-2016年12月，任長江證券分析師；2016年12月-2021年10月，任建信資管研究員；2021年10月，加入上銀基金，2022年2月起擔(dān)任基金經(jīng)理。證券從業(yè)年限、公募基金管理經(jīng)驗(yàn)均截至2025年6月30日。

6、 截至2025年7月31日，除上銀醫(yī)療健康混合外，楊建楠無在管其他偏股混合型基金。本材料相關(guān)觀點(diǎn)具有時(shí)，不代表基金實(shí)際投資決策，具體投資策略以基金合同為準(zhǔn)，基金管理人可在基金合同約定范圍內(nèi)根據(jù)實(shí)際情況對(duì)投資比例進(jìn)行調(diào)整。

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本資料中的信息或所表達(dá)的意見僅供參考常州預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格，并不構(gòu)成任何投資建議。本材料中產(chǎn)品所涉賽道、板塊信息根據(jù)產(chǎn)品新披露持倉情況分析得出。投資人購買基金時(shí)應(yīng)詳細(xì)閱讀本基金的基金合同、招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、投資期限以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力等因素，理判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金本金不受損失，不保證基金一定盈利，也不保證低收益?；甬a(chǎn)品存在收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。本基金可投資港股通標(biāo)的股票，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、香港市場風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。