匯通財(cái)經(jīng)APP訊——Heraeus貴金屬的分析師表示，盡管美國(guó)二季度可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退將影響白銀的工業(yè)需求，但這種灰金屬近期的大部分強(qiáng)勢(shì)預(yù)計(jì)將延續(xù)到新的一年郴州預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格，銀價(jià)預(yù)計(jì)將在2025年跑贏黃金。

在《2025年貴金屬預(yù)測(cè)》中，分析師們表示，如果市場(chǎng)狀況如預(yù)期那樣發(fā)展，他們認(rèn)為2025年白銀將再次過黃金。

分析師指出，金銀比率的上升表明，盡管今年出現(xiàn)了行業(yè)領(lǐng)先的漲勢(shì)，但白銀相對(duì)于黃金仍處于歷史低估水平。由于銀價(jià)上漲致27年平均金銀比率67的回歸，這意味著銀價(jià)將達(dá)到40美元/盎司。

美國(guó)石油學(xué)會(huì)(API)發(fā)布的初步數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)看漲基調(diào)。該數(shù)據(jù)顯示，在截至9月19日的一周內(nèi)，美國(guó)原油庫存減少382萬桶，汽油庫存減少105萬桶，而餾分油庫存增加51.8萬桶。

但Heraeus警告稱，投資者不應(yīng)低估經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)需求的影響。分析師們表示：“今年早些時(shí)候，美債收益率曲線在經(jīng)歷了1980年以來長(zhǎng)的倒掛時(shí)期之后出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。這一指標(biāo)在預(yù)示未來6-12個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退方面有著非常強(qiáng)勁的記錄。盡管從收益率曲線來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的許多領(lǐng)域(包括股市)正表現(xiàn)出相對(duì)強(qiáng)勁，但到2025年二季度，美國(guó)可能會(huì)陷入衰退。”

他們指出：“在經(jīng)濟(jì)衰退中郴州預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格，白銀的表現(xiàn)往往不如黃金。如果工業(yè)活動(dòng)因此萎縮，那么工業(yè)白銀需求可能幾乎沒有增長(zhǎng)，除了電氣和電子產(chǎn)品，特別是太陽能光伏需求?！?/p>

至于銀器和珠寶，Heraeus警告說，印度在這些領(lǐng)域的需求明年可能會(huì)下降。

他們寫道：“印度是銀器和珠寶制造需求的大市場(chǎng)，今年白銀激增，因?yàn)橹閷毶毯椭圃焐淘谄＼浀?023年后補(bǔ)充了庫存?！薄半S著白銀到岸價(jià)格的下跌，錨索2024年中期的關(guān)稅削減動(dòng)了消費(fèi)的增加。印度白銀的歷史周期表明，2025年可能是疲軟的一年，隨著心理激勵(lì)的消退，銀價(jià)上漲于關(guān)稅削減前的水平也可能勸退一些購買。”

另一方面，預(yù)計(jì)2025年太陽能需求將繼續(xù)保持近期的強(qiáng)勁勢(shì)頭。

分析師表示：“太陽能行業(yè)對(duì)白銀的旺盛需求，尤其是在亞洲大國(guó)，是近幾年來白銀總需求增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ??！薄霸搰?guó)有望趕上2023年創(chuàng)紀(jì)錄的裝機(jī)量，而該國(guó)光伏制造業(yè)的產(chǎn)能過剩意味著，近期的裝機(jī)量沒有需求方面的限制。預(yù)計(jì)明年太陽能對(duì)白銀的需求將繼續(xù)強(qiáng)勁，越來越多的國(guó)正朝著千兆瓦的裝機(jī)容量邁進(jìn)。更多地部署每瓦含銀量更的topcon型電池也將支持白銀需求，這種白銀需求可能會(huì)在2025年再次上升。”

回收利用是Heraeus預(yù)計(jì)在未來一年增長(zhǎng)的另一個(gè)領(lǐng)域。他們寫道：“從歷史上看，白銀的報(bào)廢率和循環(huán)利用率與銀價(jià)密切相關(guān)。”“今年，預(yù)計(jì)回收量將達(dá)到12年來的水平。隨著價(jià)格的上漲，在各種應(yīng)用中提取和回收更多的白銀變得經(jīng)濟(jì)。據(jù)估計(jì)，隨著銀價(jià)保持在每盎司28美元以上，這種情況將在2025年保持下去?！?/p>

他們還指出，一些新礦山和現(xiàn)有礦山的重啟定于明年開始生產(chǎn)，“這可能會(huì)使初供應(yīng)增加約1000萬盎司，相當(dāng)于2024年預(yù)測(cè)產(chǎn)量增長(zhǎng)約1.2%?！?/p>

他們補(bǔ)充說：“大多數(shù)開采出來的銀都是銅、鉛和鋅礦的產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2025年，這三種大宗商品的產(chǎn)量都將同比增長(zhǎng)，并可能增加開采銀的供應(yīng)。”

Heraeus預(yù)計(jì)，2025年白銀現(xiàn)貨價(jià)格將在每盎司28美元至40美元之間。

分析師表示：“在太陽能光伏需求持續(xù)擴(kuò)張的動(dòng)下，預(yù)計(jì)2025年工業(yè)需求將增長(zhǎng)。由于美國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)繼續(xù)降息，這可能會(huì)削弱美元，應(yīng)該會(huì)支撐金價(jià)和銀價(jià)?！?/p>

他們總結(jié)道：“作為貝塔系數(shù)較的金屬郴州預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格，預(yù)計(jì)白銀將相對(duì)地跑贏黃金?！?/p>