智通財經(jīng)APP獲悉，1月6日，大成基金基金經(jīng)理郭瑋羚闡述了她對2026年科技行業(yè)的新投資展望。她認(rèn)為2026年上半年科技行情預(yù)期仍能延續(xù)益陽預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，依然會主要圍繞AI展開，但結(jié)構(gòu)機(jī)會將強(qiáng)于總量，整體投資難度會大于2025年。

郭瑋羚表示，2026年市場對AI的整體投資回報會更為關(guān)注。當(dāng)前的整體預(yù)期經(jīng)過2025年大幅上漲，已經(jīng)處于比較樂觀的狀態(tài)，這與2025年相對較低的預(yù)期不同，整體的賠率也發(fā)生了變化。

在總盤子穩(wěn)增長的情況下，整個AI投資的結(jié)構(gòu)機(jī)會會優(yōu)于總量。從結(jié)構(gòu)排序上，她認(rèn)為光通信強(qiáng)于存儲、液冷和電源，強(qiáng)于PCB上游，強(qiáng)于PCB，強(qiáng)于GPU數(shù)量，強(qiáng)于總體AI資本開支的增長。

光通信領(lǐng)域，她認(rèn)為，不論是訓(xùn)練還是理，通信目前都是一個瓶頸。預(yù)計從明年開始益陽預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，可能會陸續(xù)看到光進(jìn)柜內(nèi)的規(guī)劃，2027年可能會進(jìn)入批量應(yīng)用階段。

她比較看好存儲這一輪的緊張漲價周期，鋼絞線廠家認(rèn)為可能會持續(xù)1到2年，因為現(xiàn)在進(jìn)入AI理占比提升的階段，對各類存儲都有更需求。此外，為了形成長期用戶粘，未來模型也會增強(qiáng)對用戶行為和偏好的記憶。

海外存儲晶圓廠目前的資本開支規(guī)劃還相對保守，但在國內(nèi)，存儲晶圓廠的擴(kuò)產(chǎn)意愿和規(guī)劃有可能持續(xù)預(yù)期，這對國產(chǎn)半體設(shè)備也是一個很好的機(jī)遇。

同時，她還比較看好幾個方向：液冷、PCB上游和PCB。

液冷方面，她認(rèn)為2025年國內(nèi)液冷供應(yīng)商主要處于方案驗證階段，2026年可能是正式拿到訂單并放量的一年，但這個行業(yè)長期可能會面臨價格戰(zhàn)。

PCB上游目前處于材料升周期和漲價周期，整體盈利能力有可能進(jìn)入快速提升階段。

同時，國內(nèi)廠商技術(shù)已跟上領(lǐng)先的材料升周期，擴(kuò)產(chǎn)意愿也比海外更強(qiáng)，因此國內(nèi)廠商有可能獲得份額提升。

PCB總體行業(yè)增長不錯，但因為擴(kuò)產(chǎn)難度不低，海外擴(kuò)產(chǎn)的產(chǎn)能能否兌現(xiàn)業(yè)績?nèi)源嬉?。行業(yè)格局在2026年有走向分散化的趨勢益陽預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，但目前整體供應(yīng)還比較緊張，價格下行壓力不大。