2023年還在喊“鋰價腰斬”南平預(yù)應(yīng)力鋼絞線廠，2025年底卻已逼近13萬元/噸。碳酸鋰期貨一日暴漲8%，A股鋰電板塊數(shù)十只個股集體沖，藏格礦業(yè)、中礦資源股價創(chuàng)出歷史新——這場突如其來的漲勢，像一記重錘，砸醒了沉寂兩年的鋰市場。

這輪行情并非無跡可尋。自2023年中以來，鋰價持續(xù)低迷，行業(yè)進入度去庫周期，大量成本產(chǎn)能出清。而到了2025年末，供需格局悄然生變：一邊是頭部正材料企業(yè)集中檢修減產(chǎn)，江西宜春擬注銷27個過期鋰礦權(quán)，供給收縮信號明確；另一邊，全球儲能需求爆發(fā)式增長，中國儲能鋰電池出貨量全年增速預(yù)計75%，成為拉動鋰消費的核心引擎。市場正從被動去庫存轉(zhuǎn)向主動補庫，價格具備基本面支撐。

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但與過熱，往往只有一線之隔。當(dāng)前碳酸鋰期貨價格已回升至兩年位，現(xiàn)貨價單日跳漲4300元，部分機構(gòu)指出，短期漲幅已提前透支一季度補庫預(yù)期。尤其值得注意的是，廣州期貨交易所已在12月24日緊急調(diào)整碳酸鋰期貨開倉規(guī)則，限制單日交易頻率和小開倉量，明確釋放降溫信號。這說明監(jiān)管層已警惕投機資本借勢炒作，擾亂市場秩序。

更層的問題在于，本輪上漲究竟反映的是長期價值重估，還是短期情緒驅(qū)動？支持前者的邏輯清晰：儲能正取代動力電池，鋼絞線成為鋰需求增長的“二曲線”。2025年全球大型儲能項目裝機量同比增長60%，且增速仍在加速。擁有資源自給率和一體化布局的企業(yè)，如贛鋒鋰業(yè)、天賜材料，盈利修復(fù)確定，估值理應(yīng)上修。

而質(zhì)疑者則提醒：春節(jié)前本就是傳統(tǒng)補庫窗口，疊加檢修消息集中釋放，易形成“預(yù)期共振”。一旦1月實際需求不及預(yù)期，庫存再度累積，價格仍可能回調(diào)。歷史上鋰價“暴漲—暴跌”周期反復(fù)上演，正是過度金融化與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實脫節(jié)的體現(xiàn)。

市場用真金白銀投票，但理仍需冷靜審視。鋰作為能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵金屬，其中長期價值毋庸置疑。但短期價格是否偏離真實供需，需警惕情緒與資金的放大應(yīng)。真正的價值重估，應(yīng)建立在穩(wěn)定的需求兌現(xiàn)與健康的產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配之上，而非一場擊鼓傳花的博弈。

當(dāng)資本涌向資源，我們更應(yīng)記?。簺Q定鋰未來價格的，不是期貨盤面的紅綠數(shù)字，而是千千萬萬個儲能電站能否順利并網(wǎng)，是技術(shù)迭代能否持續(xù)降本，是整個新能源體系的真實運轉(zhuǎn)率。鋰的歸宿，終究是電池，而不是K線圖。

這是 漂在一座城 原創(chuàng)的

晚上躺床上南平預(yù)應(yīng)力鋼絞線廠，眼睛困得睜不開，腦子里卻像跑馬燈一樣回放今天說過的話、明天要做的事……越叫它“別想了”，它越來勁。