周四(10月16日)亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金位震蕩，目前交投于4210美元/盎司附近，距離周三創(chuàng)下的歷史點(diǎn)4218美元不遠(yuǎn)。周三金價(jià)上漲1.59%，為連續(xù)四個(gè)交易日上漲，收?qǐng)?bào)4207.96美元/盎司，因美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的升溫岳陽(yáng)預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格，地緣政治不確定和國(guó)際貿(mào)易摩擦升的影響，投資者們繼續(xù)涌入黃金市場(chǎng)，以對(duì)沖股票和貨幣的風(fēng)險(xiǎn)。

黃金價(jià)格的暴漲并非突發(fā)事件，而是多種利好因素疊加的結(jié)果。降息預(yù)期的升溫成為黃金上漲的核心引擎。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在近期講話中明確指出，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍處于“低招聘、低雇用的低迷狀態(tài)”，這番鴿派言論直接致美元指數(shù)下滑，動(dòng)黃金作為對(duì)沖工具的吸引力大幅提升。

交易商們幾乎一致押注，美聯(lián)儲(chǔ)將在10月底的會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，甚至12月份的再次降息概率達(dá)100%。在低利率環(huán)境下，黃金這種非孳息資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)尤為突出，因?yàn)樗苡械钟浐筒淮_定。

美聯(lián)儲(chǔ)的政策動(dòng)向一直是黃金市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，而本次鮑威爾的講話無(wú)疑強(qiáng)化了市場(chǎng)的降息預(yù)期。他強(qiáng)調(diào)，盡管政府停擺致官方經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失，但美聯(lián)儲(chǔ)仍有足夠的信息評(píng)估經(jīng)濟(jì)前景，并未排除進(jìn)一步降息的可能。

美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)進(jìn)一步佐證了這一觀點(diǎn)，報(bào)告顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)近期幾無(wú)變化，就業(yè)基本穩(wěn)定，但裁員增多和中低收入庭削減支出等疲軟跡象日益明顯。這份報(bào)告在政府停擺期間尤為寶貴，因?yàn)樗峁┝吮裙俜綌?shù)據(jù)更及時(shí)的基層反饋。

褐皮書(shū)提到，多個(gè)聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)的企業(yè)通過(guò)裁員和自然減員減少員工人數(shù)，原因包括需求疲軟、經(jīng)濟(jì)不確定和人工智能投資的增加。同時(shí)，移民政策變化致酒店業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)和制造業(yè)的勞動(dòng)力供應(yīng)緊張，進(jìn)一步加劇了就業(yè)市場(chǎng)的壓力。

消費(fèi)方面，整體支出略有下降，尤其是商品零售，中低收入庭對(duì)通脹敏感度更，甚至依賴食品發(fā)放點(diǎn)和“先買(mǎi)后付”服務(wù)。

美聯(lián)儲(chǔ)官員的分歧雖存在，但市場(chǎng)已完全定價(jià)10月份的降息，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯和理事米蘭的表態(tài)也支持年內(nèi)再降息兩次。這種鴿派基調(diào)，不僅壓低了美國(guó)國(guó)債收益率，還間接提升了黃金的吸引力。10年期國(guó)債收益率一度觸及多周低點(diǎn)后震蕩上揚(yáng)，但整體趨勢(shì)仍偏向下行，這為黃金的低利率環(huán)境提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟跡象岳陽(yáng)預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格

美國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲軟信號(hào)進(jìn)一步放大了黃金的避險(xiǎn)魅力。政府停擺已持續(xù)15天，每天造成約150億美元的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出損失，這直接影響關(guān)鍵數(shù)據(jù)的發(fā)布，如通脹和零售銷售報(bào)告。

紐約聯(lián)儲(chǔ)的帝國(guó)制造業(yè)指數(shù)雖升至10.7，于預(yù)期，但整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變化不大，褐皮書(shū)報(bào)告的消費(fèi)降溫和裁員增多成為焦點(diǎn)。多個(gè)聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)報(bào)告關(guān)稅致投入成本上升，雖然轉(zhuǎn)嫁到終價(jià)格的程度不一，但這已通脹預(yù)期。報(bào)告中“關(guān)稅”一詞被提及64次，凸顯其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

消費(fèi)模式的分化尤為明顯，收入群體支出增長(zhǎng)，而中低收入庭則面臨“中產(chǎn)衰退”，錨索餐廳食客甚至跳過(guò)甜點(diǎn)和酒精飲品以節(jié)省開(kāi)支。勞動(dòng)力市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)上升，為美聯(lián)儲(chǔ)的降息提供了理由，華爾街的失業(yè)金申領(lǐng)估算也顯示上升趨勢(shì)。

SPV的全稱為special purpose vehicle(特殊目的實(shí)體)，通常指僅為特定、向目的而設(shè)立的法律實(shí)體，一般多以公司、信托、有限合伙的形態(tài)出現(xiàn)。在證券行業(yè)，它的職能是在資產(chǎn)證券化過(guò)程中，購(gòu)買(mǎi)、包裝證券化資產(chǎn)和以此為基礎(chǔ)發(fā)行資產(chǎn)化債券，向投資者融資。

這些數(shù)據(jù)真空下的基層反饋，讓投資者更傾向于黃金作為對(duì)沖工具。國(guó)債收益率曲線的兩年期至10年期差距報(bào)正53.8個(gè)基點(diǎn)，作為經(jīng)濟(jì)預(yù)期指標(biāo)，它反映了市場(chǎng)對(duì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的警惕。TIPS損益平衡收益率的下降，也表明未來(lái)通脹預(yù)期約為2.3%，這進(jìn)一步強(qiáng)化了黃金的反通脹屬。

國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)的升

國(guó)際貿(mào)易摩擦的再度重燃，成為黃金價(jià)格突破新的關(guān)鍵催化劑。美國(guó)總統(tǒng)特朗普考慮結(jié)束與中國(guó)的部分貿(mào)易關(guān)系，這番言論迅速點(diǎn)燃市場(chǎng)不安情緒。

美國(guó)官員，包括財(cái)長(zhǎng)貝森特和貿(mào)易代表格里爾，公開(kāi)抨擊中國(guó)擴(kuò)大稀土出口管制的舉措，稱其威脅全球供應(yīng)鏈，并指責(zé)中國(guó)背棄了過(guò)去六個(gè)月達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議。

盡管美國(guó)官員強(qiáng)調(diào)無(wú)意升沖突，但特朗普上周的關(guān)稅威脅仍讓市場(chǎng)神經(jīng)緊繃。

中國(guó)商務(wù)部則針?shù)h相對(duì)，稱美國(guó)的限制措施嚴(yán)重?fù)p害中方利益，并指責(zé)美方“虛偽”。

這種劍拔弩張的局面，直接削弱了市場(chǎng)人氣，致美元下跌。美元指數(shù)已連續(xù)兩個(gè)交易日走低，至98.65水平，為近一周低位，這進(jìn)一步為黃金提供了上漲空間。

分析師Adam Button觀察到，盡管市場(chǎng)展現(xiàn)出對(duì)貿(mào)易新聞的“免疫力”，并相信中美終會(huì)找到前進(jìn)道路，但頭條新聞的煽動(dòng)依然存在。貿(mào)易不確定不僅影響匯市，還波及全球供應(yīng)鏈，促使投資者轉(zhuǎn)向黃金作為緩沖。值得注意的是，這種摩擦并非孤立事件，而是嵌入更廣泛的地緣政治框架中，包括全球去美元化趨勢(shì)，這讓黃金的避險(xiǎn)角變得不可或缺。

地緣政治緊張局勢(shì)的加劇進(jìn)一步放大避險(xiǎn)需求。投資者們通過(guò)分散投資黃金來(lái)對(duì)沖股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，這種策略在當(dāng)前環(huán)境下顯得尤為明智。

分析師Fawad Razaqzada直言不諱地表示，黃金的漲勢(shì)“看起來(lái)并不想停止”，并預(yù)測(cè)它很快將觸及5000美元關(guān)口。這不僅僅是樂(lè)觀猜測(cè)，而是基于今年以來(lái)央行買(mǎi)盤(pán)、去美元化和ETF強(qiáng)勁流入等多重支撐的理判斷。

總結(jié)和展望

總之，黃金突破4200美元的壯舉，是降息預(yù)期、地緣政治緊張和經(jīng)濟(jì)疲軟的多重合力所致。這場(chǎng)避險(xiǎn)風(fēng)暴不僅重塑了全球金融格局，也為投資者提供了寶貴的機(jī)遇。

展望未來(lái)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)可能的連續(xù)降息和國(guó)際貿(mào)易摩擦的持續(xù)，黃金向5000美元進(jìn)軍的步伐將愈發(fā)堅(jiān)定。然而，市場(chǎng)也需警惕短期過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)——若貿(mào)易摩擦出現(xiàn)緩和跡象，或美聯(lián)儲(chǔ)釋放鷹派信號(hào)，金價(jià)可能面臨回調(diào)壓力。但就長(zhǎng)期而言，在全球經(jīng)濟(jì)不確定蔓延的背景下，黃金的“避風(fēng)港”角仍不可替代。

北京時(shí)間07:49岳陽(yáng)預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)4209.22美元/盎司。