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石河子預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格

作為“全球倉儲機(jī)器人一股”，智嘉(2590.HK)將于 1 月 9 日迎來上市后個解禁期，本次解禁對象為基石投資者，而老股東解禁則在 2026 年 7 月。面對此次基石解禁，雄安基金等基石投資者表態(tài)，不會因解禁而急于減持，并將長期支持公司發(fā)展。

值得關(guān)注的是，智嘉已于近期將總部遷至雄安，度融入雄安新區(qū)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)，為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展注入強(qiáng)勁動能。作為智嘉大的基石投資方，雄安基金總經(jīng)理張樂表示，當(dāng)前機(jī)器人產(chǎn)業(yè)智能化加速演進(jìn)，全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正迎來快速發(fā)展的機(jī)遇期。雄安新區(qū)積布局發(fā)展機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，努力打造新時代創(chuàng)新地和創(chuàng)業(yè)熱土。

“智嘉是雄安新區(qū)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)布局的重要落子，公司不僅構(gòu)建厚的技術(shù)壁壘，更走出了成熟可復(fù)制的商業(yè)化路徑，其全球化市場拓展成有目共睹。立足雄安新區(qū)打造機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新地的長遠(yuǎn)藍(lán)圖，我們堅(jiān)定看好智嘉的發(fā)展前景與長期價值，解禁不會動搖我們的長期持有決心。智嘉作為AI+機(jī)器人領(lǐng)軍企業(yè)，將在全球產(chǎn)業(yè)智能化轉(zhuǎn)型以及具身智能浪潮中發(fā)揮引領(lǐng)作用，其長期價值也將伴隨產(chǎn)業(yè)變革持續(xù)兌現(xiàn)，對此我們充滿信心?！?/p>

入港股通在即，市場信心與流動雙提振

除了基石投資方看好智嘉，資本市場對智嘉的認(rèn)可也持續(xù)升溫。12月8日，智嘉正式被納入恒生綜合指數(shù)成份股，成為港股市場僅有的兩機(jī)器人本體成份股公司之一。納入恒生綜指意味著公司在市值、流動等方面達(dá)到市場較標(biāo)準(zhǔn)，有助于吸引更多被動資金，帶來顯著的流動提升。此外，也意味著智嘉后續(xù)將于2月6日進(jìn)入港股通，吸引更多內(nèi)地投資者參與，更將進(jìn)一步提升公司股價與估值。

業(yè)內(nèi)分析指出，基石投資者明確不減持，為基石解禁期平穩(wěn)過渡筑牢信心根基，疊加公司有望下月獲納入港股通的利好預(yù)期，雙重積信號共振釋放，為公司股價與估值穩(wěn)定提供有力支撐。

具身智能再放大招，通用倉儲機(jī)器人即將登場

資本市場的信心背書，背后正是智嘉在核心技術(shù)領(lǐng)域的持續(xù)耕與前瞻布局。在技術(shù)創(chuàng)新層面，智嘉以“場景先于技術(shù)”的特路徑，搶占具身智能在倉儲自動化賽道的先發(fā)優(yōu)勢。公司于2025年7月成立具身智能子公司，先后發(fā)布通用機(jī)械臂操作技術(shù)方案、倉儲場景屬具身智能基座模型Geek+ Brain，以及具身智能無人揀選工作站和業(yè)內(nèi)個全流程無人揀選機(jī)器人方案，成功攻克大規(guī)模商品SKU揀選難題，鋼絞線動智能倉儲從“局部智能”邁向“全流程智能”，更將無人倉水平和落地前景提升至新度。

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隨著揀選環(huán)節(jié)全流程無人化的落地實(shí)現(xiàn)，公司持續(xù)加碼技術(shù)研發(fā)。據(jù)悉，公司自主研發(fā)的通用倉儲機(jī)器人或?qū)⒂诮谡桨l(fā)布。

一、光圈的含義與基礎(chǔ)——須掌握的核心知識

業(yè)績增+市占率七連冠，商業(yè)化與全球化雙輪驅(qū)動長期價值

公司強(qiáng)勁的業(yè)績增長動能、扎實(shí)的商業(yè)化落地成與領(lǐng)先的全球市場地位，同樣備受資本市場認(rèn)可。

業(yè)績表現(xiàn)上，智嘉增長勢頭強(qiáng)勁，繼續(xù)保持港股機(jī)器人板塊“營收規(guī)模大、盈利表現(xiàn)優(yōu)”的地位，領(lǐng)跑ToB智能機(jī)器人領(lǐng)域。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收10.25億元，同比增長31%，其中海外市場收入達(dá)8.15億元，占整體收入的近八成；毛利同比增長43.1%至3.6億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA次轉(zhuǎn)正，虧損凈額大幅收窄94%，逼近盈利拐點(diǎn)，有望成為先盈利的港股上市機(jī)器人公司。此外，智嘉上半年新獲訂單17.60億元，同比增長30.1%，其中不乏億元大額訂單。這足以印證，智嘉盈利路徑清晰明確，業(yè)務(wù)兼具可持續(xù)與速增長潛力，已然駛?cè)肷虡I(yè)化落地的快車道。

而亮眼業(yè)績源于智嘉全球化布局成顯著，公司穩(wěn)居全球AMR市場領(lǐng)先地位，讓盈利潛力得到充分釋放。據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)Interact Analysis《2025移動機(jī)器人市場報告》數(shù)據(jù)顯示，智嘉連續(xù)七年登頂全球自主移動機(jī)器人(AMR)市場份額一。公司業(yè)務(wù)覆蓋全球40多個國和地區(qū)，截至2025年6月30日，智嘉累計(jì)交付機(jī)器人6.6萬臺，服務(wù)850終端客戶，其中涵蓋65福布斯世界500強(qiáng)企業(yè)，客戶復(fù)購率80%。這表明，公司產(chǎn)品正逐步成為全球供應(yīng)鏈體系中的核心基礎(chǔ)設(shè)施。

從行業(yè)前景來看，全球 AMR 解決方案市場增長動能強(qiáng)勁，據(jù)灼識咨詢預(yù)測， 2024至2029年該市場將以33%的年均復(fù)合增速擴(kuò)張，2029年市場規(guī)模有望突破1620億元人民幣。同時，AMR解決方案在倉儲自動化領(lǐng)域的滲透率大幅提升至20.2%，景氣賽道為智嘉成長筑牢底層支撐。

綜上所述，智嘉具備領(lǐng)先的行業(yè)地位、成熟的商業(yè)模式，盈利路徑持續(xù)清晰，并獲得基石投資方對其堅(jiān)定認(rèn)可。隨著基本面不斷夯實(shí)，疊加賽道前景持續(xù)向好，其成長確定進(jìn)一步夯實(shí)。