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　　日前，中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)等險(xiǎn)企發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)公司前三季度凈利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，前三季度股票市場(chǎng)表現(xiàn)較好佳木斯預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格，動(dòng)上市險(xiǎn)企投資收益速增長(zhǎng)，成為險(xiǎn)企利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要原因。此外，相關(guān)上市險(xiǎn)企負(fù)債端新業(yè)務(wù)價(jià)值（NBV）也實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，未來(lái)景氣度有望延續(xù)。

　　多上市險(xiǎn)企業(yè)績(jī)預(yù)喜

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到去年前三季度險(xiǎn)企業(yè)績(jī)較為出，今年前三季度上市險(xiǎn)企在“基數(shù)”基礎(chǔ)上將實(shí)現(xiàn)速增長(zhǎng)。

　　中國(guó)人壽10月19日公告稱，預(yù)計(jì)公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1567.85億元-1776.89億元，同比增長(zhǎng)50%-70%。據(jù)東吳證券非銀金融席分析師孫婷團(tuán)隊(duì)測(cè)算，中國(guó)人壽三季度單季實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1159億元-1368億元，同比增長(zhǎng)75%-106%。

　　此前，新華保險(xiǎn)和中國(guó)財(cái)險(xiǎn)也發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)增公告。10月13日，新華保險(xiǎn)公告稱，預(yù)計(jì)公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)299.86億元-341.22億元，同比增長(zhǎng)45%-65%。據(jù)孫婷團(tuán)隊(duì)測(cè)算，新華保險(xiǎn)三季度單季實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)152億元-193億元，同比增長(zhǎng)58%-101%。

　　另外，10月16日，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)發(fā)布公告，預(yù)計(jì)公司今年前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%-60%。據(jù)孫婷團(tuán)隊(duì)測(cè)算，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)三季度單季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)130億元-183億元，同比增長(zhǎng)57%-122%。

　　已公布的上市險(xiǎn)企業(yè)績(jī)預(yù)增情況出了市場(chǎng)預(yù)期。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日記者發(fā)稿時(shí)，分析師一致預(yù)測(cè)，2025年全年中國(guó)人壽將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1216.08億元，新華保險(xiǎn)將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)301.47億元。而兩公司前三季度實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)大概率可達(dá)到甚至過(guò)全年預(yù)測(cè)值。

　　投資收益成為關(guān)鍵增長(zhǎng)因素

　　談及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)和中國(guó)財(cái)險(xiǎn)都提及了投資收益的貢獻(xiàn)。

　　中國(guó)人壽公告表示，今年以來(lái)，股票市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭不斷鞏固，公司積進(jìn)中長(zhǎng)期資金入市，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)堅(jiān)決加大權(quán)益投資力度，前瞻布局新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，投資收益同比大幅提升。

　　新華保險(xiǎn)公告稱，公司堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)前景，充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金“長(zhǎng)期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本”優(yōu)勢(shì)，積響應(yīng)保險(xiǎn)資金入市的號(hào)召，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，增配能夠抵御低利率挑戰(zhàn)的優(yōu)質(zhì)底倉(cāng)資產(chǎn)，夯實(shí)長(zhǎng)期收益基礎(chǔ)。前三季度中國(guó)資本市場(chǎng)回穩(wěn)向好，使得公司2025年前三季度投資收益在去年同期增長(zhǎng)基礎(chǔ)上繼續(xù)同比大幅增長(zhǎng)。

　　中國(guó)財(cái)險(xiǎn)公告稱，公司堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，在保持流動(dòng)安全邊際的基礎(chǔ)上，適度增配具有長(zhǎng)期價(jià)值的優(yōu)質(zhì)權(quán)益類資產(chǎn)。受益于前三季度資本市場(chǎng)上漲，公司資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的優(yōu)化放大了市場(chǎng)上漲的正向應(yīng)，鋼絞線總投資收益同比增幅較大。

　　光大證券研究所所長(zhǎng)、金融業(yè)席分析師王一峰表示，今年以來(lái)，上市險(xiǎn)企股票倉(cāng)位明顯提升，且資產(chǎn)端彈明顯增加，尤其是FVTPL（以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)）股票占比提升，動(dòng)險(xiǎn)企在股市行情較好時(shí)實(shí)現(xiàn)更好的利潤(rùn)表現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士向記者介紹，若險(xiǎn)企投資的股票計(jì)入FVTPL，則股價(jià)增長(zhǎng)帶來(lái)的浮盈將計(jì)入當(dāng)期投資收益，直接影響公司利潤(rùn)表現(xiàn)。

　　負(fù)債端呈現(xiàn)供需同振格局

作者，潘長(zhǎng)宏，中國(guó)當(dāng)代文學(xué)，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)作協(xié)會(huì)會(huì)員，個(gè)人著作己有三部問(wèn)世，還有兩部在組稿中，《當(dāng)代作》《時(shí)代中國(guó)》《中國(guó)教育科學(xué)》雜志發(fā)表過(guò)多篇文章，中國(guó)人人文學(xué)網(wǎng)，當(dāng)代作雜志特約作！

在這段旅程中，每一次攀升，都是從一個(gè)看似熟悉的概念出發(fā)，卻被入更廣闊、更抽象的天地。接下來(lái)，我將帶你經(jīng)歷七個(gè)層次的探索。

　　除了資產(chǎn)端投資收益大幅增長(zhǎng)，上市險(xiǎn)企負(fù)債端的業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣亮眼。

　　王一峰表示，上半年上市險(xiǎn)企NBV在較基數(shù)下實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，主要得益于銀保渠道新單速增長(zhǎng)，以及報(bào)行合一、預(yù)定利率下調(diào)等因素動(dòng)價(jià)值率持續(xù)提升。在較好基數(shù)支撐下，全年NBV有望延續(xù)10%以上的增長(zhǎng)。未來(lái)隨著浮動(dòng)收益型產(chǎn)品占比提升，分紅型健康險(xiǎn)回歸動(dòng)保障型產(chǎn)品銷售回暖，以及新增保單負(fù)債成本下降，上市險(xiǎn)企利差損風(fēng)險(xiǎn)將得到緩釋，負(fù)債端景氣度有望延續(xù)。

　　中國(guó)人壽在業(yè)績(jī)預(yù)增公告中表示，公司聚焦價(jià)值創(chuàng)造與益提升，持續(xù)化資負(fù)聯(lián)動(dòng)，入進(jìn)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)一步增強(qiáng)。新華保險(xiǎn)也表示，公司聚焦保險(xiǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)和品質(zhì)提升，升強(qiáng)基工程，強(qiáng)化制度經(jīng)營(yíng)和隊(duì)伍自主經(jīng)營(yíng)能力提升，在產(chǎn)品、服務(wù)、隊(duì)伍、生態(tài)、科技、運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域做好保險(xiǎn)負(fù)債端的經(jīng)營(yíng)管理，加快進(jìn)分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型，堅(jiān)定走質(zhì)量、內(nèi)涵式發(fā)展道路。

　　國(guó)泰海通證券非銀金融行業(yè)席分析師劉欣琦認(rèn)為，前三季度保險(xiǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)供需同振的格局，上市險(xiǎn)企把握了定價(jià)利率下調(diào)前的窗口期，動(dòng)新單集中銷售。另外佳木斯預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格，銀保渠道日益成為價(jià)值增長(zhǎng)的重要貢獻(xiàn)來(lái)源，驅(qū)動(dòng)壽險(xiǎn)NBV速增長(zhǎng)。劉欣琦預(yù)計(jì)，前三季度上市險(xiǎn)企凈利潤(rùn)在基數(shù)基礎(chǔ)上將延續(xù)預(yù)期增長(zhǎng)，且同比增速普遍于今年上半年增速。