德銀認(rèn)為，日本金融市場將很快進(jìn)入劇烈波動且不可預(yù)測的非線階段。周一，美國10年期國債收益率已升破2018年的峰值綏化預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，日本10年期國債收益率也自2016年1月以來次突破日本央行收益率曲線控制上限0.25%。日本央行周一購買了過1.5萬億日元的政府債券，以捍衛(wèi)其收益率目標(biāo)。

周二，日本央行宣布，考慮到市場走勢，繼續(xù)進(jìn)行額外和增加債券購買，計(jì)劃在6月15日進(jìn)行額外的國債購買，增加3、5、10年期國債的購買，將根據(jù)需要調(diào)整拍賣時間表。具體計(jì)劃是，將購買2500億日元10-25年期日本國債，還將購買1500億日元過25年期的日本國債；將1-3年期國債、3-5年期國債的計(jì)劃購買數(shù)量提至6250億日元，此前為4750億日元。

受日本央行周三將增加5種期限日本國債購買的刺激，美元兌日元繼續(xù)走，短線漲幅一度擴(kuò)大至60點(diǎn)。日本10年期國債收益率波動不大，報(bào)0.250%；日本2年期國債收益率上漲1.5個基點(diǎn)，報(bào)0.040%；日本5年期國債收益率上漲3.5個基點(diǎn)，報(bào)0.070%；日本30年期國債收益率上漲8個基點(diǎn)，報(bào)0.070%。

鑒于世界上所有其他央行都在收緊政策，這是一個“真正端”的印鈔水平。這也是德銀一直看空日元的原因之一。正如許多人所爭論的那樣，鑒于日本央行本身是日元疲軟的原因，因此在這種環(huán)境下進(jìn)行貨幣干預(yù)根本不可信。Saravelos還擔(dān)心，“日元和日本金融市場正在失去任何基于基本面的估值錨點(diǎn)”。

因此，德銀還提出了幾個讓人細(xì)思恐的問題：

《非來不可》邀請孟非、劉震云、張顏齊和李雅娟（伢伢）作為常駐嘉賓，與此同時，每期節(jié)目還會有多位飛行嘉賓現(xiàn)身，大張偉、李雪琴、陳鴻宇、劉奕君、仁科、蒲煜星、秦昊、劉敏濤、伯遠(yuǎn)、張純燁等數(shù)十位嘉賓將陸續(xù)和觀眾見面。這些嘉賓們根據(jù)年齡劃分為“uncle組”與“young組”，錨索各自帶隊(duì)負(fù)責(zé)一天的行程，體驗(yàn)完全與眾不同的“uncle day”與“young day”，在差異化的旅行中尋找共鳴，在交流之間收獲彼此的真實(shí)想法。觀眾們也將跟隨他們走遍祖國的大江南北，在呼倫貝爾、大興安嶺感受大自然的魅力，探訪馴鹿部落；在成都領(lǐng)略川劇、茶館等傳統(tǒng)文化；后期節(jié)目更將探訪江蘇、云南等以及新興城市社區(qū)文化。

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三次新疆綜合科學(xué)考察隊(duì)隊(duì)員 中國科學(xué)院新疆生態(tài)與地理研究所研究員 房保柱：前兩次新疆科考，微生物資源這部分幾乎是沒有的。通過這次科考，了解整個鹽湖底泥里的微生物群落結(jié)構(gòu)，利用這種微生物抗逆促生的能力，把它做成生物菌肥，促進(jìn)植物在鹽堿地的生長。

如果沒有投資者愿意繼續(xù)持有日本國債，日本央行會愿意全盤吞下這些債券嗎？若真如此，日元的公允價值到底在哪里？日本央行一旦轉(zhuǎn)向，又會發(fā)生什么？日本央行可能想要引發(fā)通脹，但如果它迎來的不是通脹而是金融體系的系統(tǒng)崩潰呢？后，如果日元不再是避險資產(chǎn)，甚至連法定貨幣的地位都難以維持，那么投資者拋售日元之后又會把錢換成什么，美元還是加密貨幣？

已經(jīng)有機(jī)構(gòu)分析稱，日本央行一旦轉(zhuǎn)向，料將引發(fā)美債地震。多年來，日本央行壓低國內(nèi)收益率在動全球收益率錨定低位方面一直起到關(guān)鍵作用，但這種聯(lián)系正在消失。值得注意的是，今年美債的拋售并沒有吸引到大規(guī)模日本買的回歸。過去，美債出現(xiàn)明顯回落時，日本買通常是主要的逢低買入者。日本央行堅(jiān)持其策略的時間可能會更長一些綏化預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，但若全球收益率持續(xù)上升，日元面臨的賣壓將不會減弱。