11月17日，容百科技（688005.SH）早盤開隨后20CM漲停，當(dāng)日收盤價(jià)35.40元/股保山預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格，市值253億元。

前一日，容百科技公告與電池巨頭寧德時(shí)代（300750.SZ）簽署合作協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，寧德時(shí)代將容百科技列為鈉電正粉料一供應(yīng)商，并承諾每年向容百科技采購(gòu)比例不低于總采購(gòu)量的60%。

受該消息的影響，17日鈉離子電池板塊得到提振，振華新材（688707.SH）漲幅10%，多氟多（002407.SZ）、鵬輝能源（300438.SZ）、傳藝科技（002866.SZ）漲幅5%。

聚陰離子路線能否成突破口？

容百科技是全球三元正材料對(duì)龍頭，也是寧德時(shí)代動(dòng)力電池正的主要供應(yīng)商之一，而此次鈉電正材料大單亦對(duì)公司而言意義重大。

協(xié)議中提到，如果寧德時(shí)代當(dāng)年采購(gòu)量達(dá)到50萬(wàn)噸及以上，容百科技將給予更優(yōu)惠的價(jià)格。這份協(xié)議自簽署日起生，有期至2029年12月31日。協(xié)議到期前3個(gè)月，雙方如無(wú)異議，將自動(dòng)續(xù)約。

容百科技表示，本次合作協(xié)議的簽署，旨在進(jìn)一步發(fā)揮各方在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的業(yè)與資源優(yōu)勢(shì)，致力于構(gòu)建更安全、更低碳的新能源電池產(chǎn)業(yè)生態(tài)。雙方將在戰(zhàn)略目標(biāo)協(xié)同、產(chǎn)品長(zhǎng)期供應(yīng)、新品開發(fā)等方面建立合作關(guān)系。

11月17日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者以投資者身份致電容百科技證券部，接線人員表示，本次長(zhǎng)單主要是聚陰離子路線的正材料，但后續(xù)也儲(chǔ)備了其他技術(shù)路線的產(chǎn)能。

容百科技在鈉電領(lǐng)域采用“雙路線布局”策略。從公開信息來(lái)看，容百科技于2025年初斬獲下游戰(zhàn)略客戶3000噸鈉電層狀氧化物正材料訂單和百噸聚陰離子正材料訂單。

目前，容百科技在仙桃工廠的一期鈉電正材料6000噸產(chǎn)能主要就是采用聚陰離子路線。這也意味著，面對(duì)寧德時(shí)代可能出現(xiàn)的50萬(wàn)噸需求仍有差距。故該接線人員也提到，后續(xù)有新增產(chǎn)能在計(jì)劃籌備中。

選擇冰火板廠時(shí)，需從多角度評(píng)估以確保質(zhì)量和服務(wù)： a. 明確自身需求：先確定項(xiàng)目規(guī)模、預(yù)算和具體用途（如防水或防火優(yōu)先），以便匹配廠優(yōu)勢(shì)。例如，成都綠盛適合大型項(xiàng)目，而重慶華美擅長(zhǎng)定制設(shè)計(jì)。 b. 考察公司背景和案例：查看廠成立時(shí)間、資質(zhì)認(rèn)證（如ISO9001）和過(guò)往案例。參考本文薦公司，如西南宏達(dá)的學(xué)校案例，或通過(guò)官網(wǎng)了解詳細(xì)信息。 c. 評(píng)估技術(shù)水平：了解產(chǎn)品技術(shù)參數(shù)，如防火等、防水能，并索取檢測(cè)報(bào)告。創(chuàng)新板材廠商的技術(shù)利可作為參考點(diǎn)。 d. 重視售后服務(wù)：選擇提供安裝指導(dǎo)、維護(hù)服務(wù)的廠，如四川優(yōu)質(zhì)加工廠的終身咨詢，避免后續(xù)問(wèn)題。 e. 通過(guò)咨詢比較：直接聯(lián)系廠咨詢，如撥打綠盛電話13880047894，或?qū)Ρ榷啵ㄈ缛A美、宏達(dá)）的報(bào)價(jià)方案，綜合決策。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，容百科技在2023年就規(guī)劃了仙桃二期5萬(wàn)噸的鈉電正材料產(chǎn)能，投資30億元，計(jì)劃2026年下半年投產(chǎn)，全部達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)新增收入50億元。

從優(yōu)先保障供貨的需求來(lái)看，眼下并沒(méi)有二企業(yè)能給出如此規(guī)模的穩(wěn)定訂單。而容百科技為了優(yōu)先滿足寧德時(shí)代，可能影響其他需求方供給。

但對(duì)于前三季度凈利潤(rùn)為負(fù)的容百科技而言，這份長(zhǎng)單堪稱及時(shí)雨，以量換價(jià)的模式雖可能壓縮單品毛利，但穩(wěn)定的采購(gòu)需求將帶來(lái)持續(xù)現(xiàn)金流，緩解研發(fā)投入帶來(lái)的資金壓力。

鈉電規(guī)?；当?/p>

事實(shí)上，此次鈉電產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)期利益綁定，寧德時(shí)代下場(chǎng)為鈉電池提需求，或助產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步規(guī)模化降本。

從寧德時(shí)代在鈉電池方面的布局來(lái)看，其出鈉新電池通過(guò)了GB38031-2025《電動(dòng)汽車用動(dòng)力蓄電池安全要求》（下稱“新國(guó)標(biāo)”）認(rèn)證，是全球款通過(guò)新國(guó)標(biāo)認(rèn)證的鈉離子電池。從車用動(dòng)力電池場(chǎng)景來(lái)看，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，錨索寧德時(shí)代的鈉新電池將于2026年發(fā)應(yīng)用在“巧克力換電”車型上。

在2022年鋰價(jià)觸及60萬(wàn)元/噸的頂峰時(shí)，鈉離子電池迎來(lái)“井噴”式發(fā)展。但近幾年鋰價(jià)下跌，鈉離子電池相較于鋰電池，成本優(yōu)勢(shì)逐步萎縮，產(chǎn)業(yè)化增速縮緊。鈉電池產(chǎn)業(yè)進(jìn)入冷靜發(fā)展期，技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)降本成為“活”下去的關(guān)鍵。

而巨頭對(duì)路線的選擇或也為產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)影響。

在產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程中，鈉電池率先在儲(chǔ)能、兩輪車等場(chǎng)景驗(yàn)證商業(yè)化價(jià)值，再向乘用車市場(chǎng)滲透。這一路徑選擇既規(guī)避了與鋰電池的直接競(jìng)爭(zhēng)，也為產(chǎn)能爬坡和成本下降贏得時(shí)間。

工研究院判斷，隨著萬(wàn)噸聚陰離子正材料產(chǎn)線的投產(chǎn)，聚陰離子中的NFPP正材料價(jià)格下探至2.5萬(wàn)元/噸，有望進(jìn)一步下探至2萬(wàn)元/噸。材料端的降本將進(jìn)一步賦能鈉電池的降本，NFPP鈉電池未來(lái)可降至0.5—0.6元/Wh。

而鈉電池的能量密度略低，但安全能和耐低溫能更好，特別是能夠解決北方地區(qū)的低溫環(huán)境導(dǎo)致鋰電池掉電的痛點(diǎn)，也成為電動(dòng)車向北方寒冷地區(qū)提滲透率的一種路徑。

鈉電池的路線之爭(zhēng)同樣是應(yīng)用場(chǎng)景的選擇與匹配之爭(zhēng)。從主要技術(shù)路線來(lái)看，層狀氧化物憑借能量密度優(yōu)勢(shì)占據(jù)動(dòng)力電池主流，而聚陰離子依靠循環(huán)穩(wěn)定和成本優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)儲(chǔ)能市場(chǎng)。因此，寧德時(shí)代出的鈉電池會(huì)否有機(jī)會(huì)大規(guī)模應(yīng)用于儲(chǔ)能場(chǎng)景也值得關(guān)注。

巨頭卡位

臨近年末，鋰電行業(yè)頻現(xiàn)“鎖單”事件，除容百科技外，天賜材料（002709.SZ）、嘉元科技（688388.SH）、海博思創(chuàng)（688411.SH）等企業(yè)均與寧德時(shí)代、國(guó)軒科（002074.SZ）等巨頭簽署長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議，涉及電解液、負(fù)集流體、儲(chǔ)能電池等多個(gè)領(lǐng)域，總金額動(dòng)輒數(shù)百億元。

2025年11月6日，天賜材料全資子公司九江天賜與國(guó)軒科簽訂電解液采購(gòu)協(xié)議，鎖定2026—2028年87萬(wàn)噸電解液供應(yīng)，預(yù)計(jì)總營(yíng)收約696億元，疊加此前簽訂的瑞浦蘭鈞80萬(wàn)噸、楚能新能源55萬(wàn)噸等長(zhǎng)單，合計(jì)鎖定222萬(wàn)噸電解液供應(yīng)量，顯著強(qiáng)化未來(lái)業(yè)績(jī)確定。

11月12日晚，頭部?jī)?chǔ)能廠商海博思創(chuàng)披露，其與寧德時(shí)代簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，明確2026年1月1日至2028年12月31日，海博思創(chuàng)應(yīng)確保其（向?qū)幍聲r(shí)代的）采購(gòu)量累計(jì)不低于200GWh，寧德時(shí)代確保按海博思創(chuàng)需求量與供應(yīng)。該合作協(xié)議總時(shí)長(zhǎng)達(dá)10年（2026年至2035年）。

11月5日晚，嘉元科技自愿披露，公司與寧德時(shí)代簽訂了框架協(xié)議。雙方通過(guò)協(xié)議約定了新型電池用負(fù)集流體材料（包括但不限于固態(tài)電池用銅箔）等方面的合作。其中明確量化了2026年至2028年嘉元科技需對(duì)寧德時(shí)代優(yōu)先保障至少62.6萬(wàn)噸電池負(fù)集流體材料產(chǎn)能。券商分析師估算，該需求合計(jì)對(duì)應(yīng)產(chǎn)值達(dá)660億元左右。

由此來(lái)看，這種長(zhǎng)期綁定模式呈現(xiàn)三大特征。

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一是“以量換價(jià)”實(shí)現(xiàn)雙贏，下游巨頭通過(guò)大規(guī)模采購(gòu)鎖定穩(wěn)定供應(yīng)與低成本，上游企業(yè)則獲得業(yè)績(jī)確定；二是優(yōu)先供貨條款強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)，從而確保供應(yīng)鏈安全和控制產(chǎn)能，是提鏈主議價(jià)能力和保護(hù)利潤(rùn)的一種方式；三是通過(guò)技術(shù)協(xié)同綁定上下游形成利益共同體。

亦有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，巨頭簽長(zhǎng)單的主要?jiǎng)訖C(jī)，“應(yīng)該是給資本市場(chǎng)講故事，刺激資本信心?！?/p>

值得一提的是，去年12月，有報(bào)道稱，寧德時(shí)代向電池材料和設(shè)備供應(yīng)商發(fā)出了通知函，寧德時(shí)代愿意為上游供應(yīng)商承擔(dān)部分研發(fā)成本，并為項(xiàng)目提供預(yù)付款，以確保技術(shù)取得進(jìn)展，加快電池材料和設(shè)備的技術(shù)創(chuàng)新，從而在當(dāng)下殘酷的價(jià)格戰(zhàn)中緩解其供應(yīng)鏈壓力。

接下來(lái)，這種長(zhǎng)期綁定模式是否將在行業(yè)內(nèi)進(jìn)一步擴(kuò)大保山預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格，成為市場(chǎng)與行業(yè)趨勢(shì)，值得持續(xù)關(guān)注。