黑昨日黑商品沖回落,鐵礦收漲4%,成材強(qiáng)于煤焦;夜盤焦炭偏弱,成材增倉原料減倉?，F(xiàn)貨方面，卷螺；鐵礦普指及港口小幅上漲；煤焦弱穩(wěn)。成材方面，唐山、武安等地限產(chǎn)但嚴(yán)格預(yù)期有所修正,周產(chǎn)量顯示利潤回升對供給的促進(jìn)作用,爐開工率略降; 終端需求偏淡,線螺采購和建材成交低于同期;庫存看鋼廠庫存向社庫轉(zhuǎn)移,整體小幅累積；短期供需雙弱,成材沖承壓。鐵礦方面，近期澳巴發(fā)運(yùn)量環(huán)比再度回落，7月到港先升后降；上周港庫及國內(nèi)精粉庫存均降,若除去鋼廠自用則貿(mào)易庫存仍偏低水平,但緊張的時點(diǎn)已經(jīng)過去;需求方面鋼廠維持剛采購，疏港量小幅回升后續(xù)預(yù)計維持平穩(wěn)；唐山限產(chǎn)較此前預(yù)期寬松,但武安等地限產(chǎn)陸續(xù)開啟,供需邊際轉(zhuǎn)弱,追謹(jǐn)慎。焦炭方面，山西地區(qū)環(huán)保趨嚴(yán)、山東地區(qū)去產(chǎn)能政策出臺，供應(yīng)端收縮預(yù)期較強(qiáng)但現(xiàn)實(shí)目前焦企限產(chǎn)力度較弱，供給端偏松部分焦化廠庫有累積；需求端,多地鋼廠限產(chǎn)力度大于焦企，立焦化廠庫存出現(xiàn)累積; 鋼廠采購需求轉(zhuǎn)弱三輪提降落地；港口庫存位有所回落仙桃預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，較前期集港補(bǔ)貨有增；整體看，供給縮減不及預(yù)期,下游鋼廠限產(chǎn)增多,庫存有累積,短期或震蕩偏弱。焦煤方面，國內(nèi)煤礦生產(chǎn)仍受產(chǎn)安檢抑制，澳煤通關(guān)難度大蒙煤通關(guān)量位，供應(yīng)端中；需求端，因中下游庫存充裕加之近期環(huán)保預(yù)期增強(qiáng)，補(bǔ)庫力度弱價格維持弱勢，盤面無明顯驅(qū)動依舊震蕩運(yùn)行為主。鋼礦回調(diào)買入；焦炭多1空9反套,多熱卷空螺紋套利持有。

油脂油料USDA7月供需報告前瞻，分析師平均預(yù)估美豆產(chǎn)量為38.83億蒲式耳，2019/20年度期末庫存109.17百萬噸，預(yù)估數(shù)據(jù)均低于6月報告中產(chǎn)量41.5億蒲式耳和期末庫存112.66百萬噸。

Wolfinance星分析師黃力晨認(rèn)為，周一黃金刷新六周新后，走勢遇阻回調(diào)，主要因部分投資者選擇鎖定利潤，獲利了結(jié)致短期賣壓增加，不過周二美盤金價探底回升，顯示下方支撐依舊較強(qiáng)，因美元再次走弱，吸引投資者逢低買入黃金。目前市場對美聯(lián)儲12月降息，繼續(xù)保持較遇阻，降息概率從此前不足4成，升至目前的89%，此外全球央行仍在大舉買入黃金，10月凈買入黃金過53噸，以及俄烏沖突等地緣緊張因素，繼續(xù)為黃金價格提供重要支撐。

現(xiàn)在就是震蕩行情，震蕩行情也是市場的常態(tài)，既然是震蕩，那么就不要對行情總是要期待去突破，總是期待大的單邊行情，震蕩有震蕩的做法，那么就是繼續(xù)位承壓還是可以繼續(xù)空。

國儲大豆拍賣成交率持續(xù)走低，貿(mào)易商成交意愿減弱，三季度大豆到港量龐大，國內(nèi)大豆供應(yīng)充裕。上周因天津港口蒸汽問題，天津工廠集中停機(jī)，使得周度大豆壓榨量降幅明顯。非洲豬瘟持續(xù)蔓延令生豬存欄繼續(xù)下降仙桃預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，且近期肉雞養(yǎng)殖虧損，在豆粕價格出現(xiàn)滯漲的情況下，豆粕成交量持續(xù)回落。上周豆油震蕩上行，豆油成交量較前一周增加，但巴基斯坦和印度欲提馬棕關(guān)稅料對馬棕價格形成打壓，隨著產(chǎn)季節(jié)的到來，油脂難走出持續(xù)行情。期貨：油粕觀望。

期權(quán)：短期賣出跨式操作。

玉米外盤方面，美玉米結(jié)束播種進(jìn)入生長期，今年播種遲致玉米整個生長期延后已成事實(shí)，給玉米單產(chǎn)構(gòu)成威脅，這個利多因素也將美玉米期價至五年位，后期關(guān)注天氣情況及美玉米生長狀況。國內(nèi)市場，今年東北玉米播種面積預(yù)計繼續(xù)減少而大豆增加，再加上臨儲去庫存不斷進(jìn)行，市場供應(yīng)整體預(yù)期偏緊，長期支持玉米價格重心抬升，短期來看，臨儲拍賣不斷進(jìn)行，但參拍熱情持續(xù)降溫，成交率和成交均價均大幅下滑，再加上豬瘟影響實(shí)際飼料消費(fèi)量，玉米下游需求受阻，近期玉米期貨價格不斷回落走勢偏弱，但現(xiàn)貨價格近日有止跌企穩(wěn)跡象，再加上今年拍賣底價的支撐，預(yù)計玉米回調(diào)幅度有限，長期操作仍以逢低買為主，09合約跌破1930支撐，下方關(guān)注1900整數(shù)關(guān)口，01關(guān)注1960支撐。偏弱運(yùn)行，前期支撐位試多暫時離場。

甲醇主力合約下跌。港口庫存大幅增長至95.44萬噸，庫存壓力增大，可流通貨源增多。上游裝置停開車并存，總體開工率略降，全國甲醇開工負(fù)荷降低。方面，據(jù)估近期船貨到港量仍將上漲。供應(yīng)端總體寬裕。需求來看，因部分煤制甲醇企業(yè)降負(fù)，MTO開工率略降，鋼絞線廠家其他傳統(tǒng)行業(yè)開工率增減不一?？傮w上看甲醇近期仍處于供應(yīng)偏寬松狀態(tài)，近期持續(xù)關(guān)注到港及其他新建MTO投產(chǎn)情況。震蕩，區(qū)間操作。

乙二醇原油目前仍舊處于當(dāng)中，這對于乙二醇成本端存在一定的支撐作用。但是近期乙二醇價格波動主要受到供需方面的影響。從供應(yīng)方面來看，由于前期停車的裝置目前開始重啟仙桃預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，致市場供應(yīng)偏多。馬來西亞一套75萬噸/年產(chǎn)能的設(shè)備開始重啟，我國臺灣一套36萬噸/年產(chǎn)能的設(shè)備開始重啟。這對于市場供應(yīng)將起到偏多的影響。而重要的是近期乙二醇的需求端或?qū)⑵?。聚酯工廠近期持續(xù)的停車使得聚酯工廠對乙二醇的需求有所減弱。聚酯下游織造企業(yè)庫存量較，前期在聚酯工廠停車后開始重啟的過程中，聚酯價格漲幅過大，使得聚酯下游工廠織造企業(yè)對于持續(xù)不斷上漲的聚酯價格難以接受，聚酯需求在減弱，也就使得聚酯產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不斷減弱，這就使得聚酯工廠開始重新減產(chǎn)或者是檢修。在供應(yīng)偏多、需求偏弱以及本周乙二醇到港量偏多的情況下，行情昨日劇烈下跌已至跌停。后期供應(yīng)方面仍將處于偏多的狀態(tài)，而聚酯的開工率或?qū)⑦M(jìn)一步開始下滑，短期內(nèi)難以尋見利好情況。因此行情繼續(xù)偏弱的可能猶存。短線背靠4380附近輕倉沽空EG1909合約。

橡膠東南亞主產(chǎn)區(qū)近期天氣良好，逐漸進(jìn)入旺產(chǎn)季，未來橡膠供應(yīng)將逐漸增多。需求方面，輪胎開工率仍保持較水平，短時間內(nèi)對膠價仍有支撐。中國出口美國輪胎量持續(xù)下滑，之后輪胎出口低迷還會持續(xù)多長時間。汽車銷量未來一個月仍處于季節(jié)淡季，汽車經(jīng)銷商庫存偏，未來仍將處于去庫存階段。20號膠期貨上市在即，作為下游消費(fèi)的主要品種，市場參與度會較，尤其是下游輪胎廠參與買入套保的數(shù)量，資金或從現(xiàn)在的滬膠逐步轉(zhuǎn)移至20號膠。同時，非標(biāo)套利模式也將改變，貿(mào)易商庫存風(fēng)險會降低，使期貨價格更多反映供需情況，減少投機(jī)交易對價格的影響。綜述，主產(chǎn)區(qū)天氣良好，開割順利，供給會很快提升，而三季度需求仍是季節(jié)弱勢，基本面偏弱。20號膠上市對09合約也有利空影響?？傮w來看，未來09合約或?qū)⒗^續(xù)偏弱運(yùn)行。09合約謹(jǐn)慎做空。

紙漿庫存仍處位，未來去庫存仍將持續(xù)。國內(nèi)港口庫存結(jié)束持續(xù)累積勢頭，截止5月底國內(nèi)三地庫存下降0.68%至157.7萬噸。截止5月木漿量創(chuàng)年度新，庫存壓力持續(xù)存在。需求方面，9月份文化紙進(jìn)入消費(fèi)旺季，關(guān)注下游庫存消化情況。消息方面，加拿大加福公司宣布減產(chǎn)針葉漿7.5萬噸，會有一定利好。綜述，未來紙漿仍處于去庫存階段，關(guān)注消費(fèi)端帶來的價格支撐是否有力。未來紙漿價格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。暫時觀望。

蘋果隨著時令鮮果陸續(xù)上市，給當(dāng)前蘋果消費(fèi)帶來沖擊，蘋果現(xiàn)貨銷售進(jìn)入淡季，但由于所剩存量不多，質(zhì)優(yōu)果數(shù)量更加稀少，因此果價仍然維持位。而新果方面，各產(chǎn)區(qū)套袋工作已經(jīng)結(jié)束，整體套袋數(shù)量較為可觀，較去年大幅恢復(fù)。但由于6月中旬過后山東、甘肅、陜西境內(nèi)部分產(chǎn)區(qū)干旱，不利果實(shí)生長，加上陜西果樹又出現(xiàn)病蟲害的影響，預(yù)計今年產(chǎn)量或較2017年減少10%左右。同時受倉單成本因素的支撐，9000一線易漲難跌。多單持有。

手機(jī)號碼：13302071130

白糖原糖價格盤中向下試探前低，價格波動區(qū)間出現(xiàn)下移，價格短期趨勢偏弱，但價格趨勢未出現(xiàn)明顯的方向選擇，整理行情持續(xù)。國際市場近期關(guān)注點(diǎn)仍在巴西，天氣上霜凍暫時影響不大，正在開榨的中南部地區(qū)糖醇比變化是短期改變價格的主要因素。中國市場上，6月消費(fèi)數(shù)據(jù)提振后，價格快漲快跌，已然回到之前位置。市場剛剛進(jìn)入旺季，南方地區(qū)持續(xù)降雨，發(fā)出洪澇災(zāi)害警報，消費(fèi)能否維持并放量還需等待。盤面上，價格存在回踩支撐需求，關(guān)注5200一線能否站穩(wěn)。期貨：背靠5200上多下空。

期權(quán)：建議做空波動率的牛市價差組合策略。

紡織原料美棉連續(xù)兩個交易價格出現(xiàn)明顯調(diào)整，周一市場公布的生長數(shù)據(jù)中顯示，棉花生長優(yōu)良率54%，上年同期僅為41%，新棉生長質(zhì)量的轉(zhuǎn)好，市場棄收率預(yù)預(yù)估降至不足10%，引發(fā)盤面整理。11日USDA即將公布7月平衡表，關(guān)注是否對產(chǎn)量變動方向做出調(diào)整。中國市場上，在外盤的拖累下，國儲成交率出現(xiàn)下滑，由于現(xiàn)貨市場供應(yīng)充足，庫存問題再次被提及，長期存在的壓力在市場稍有偏空預(yù)期中被迅速放大。目前國內(nèi)沒有新的利空出現(xiàn)，盤面價格下行關(guān)注外盤能否止跌。期貨：短空持有。

期權(quán)：買入做多波動率組合仙桃預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格。