延邊預(yù)應(yīng)力鋼絞線(xiàn)價(jià)格

許余潔 杜坤倫

2024年初，國(guó)務(wù)院國(guó)資委明確提出“將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核”。這不僅是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)重大變革，更是國(guó)資國(guó)企改革進(jìn)入水區(qū)的標(biāo)志信號(hào)。緊隨其后，新一輪“國(guó)企改革化提升行動(dòng)”鋪開(kāi)，其核心目標(biāo)直指“增強(qiáng)核心功能”和“提核心競(jìng)爭(zhēng)力”。一系列密集部署清晰地表明，本輪國(guó)企改革已告別規(guī)模擴(kuò)張的路徑依賴(lài)，轉(zhuǎn)而聚焦以“價(jià)值創(chuàng)造”為核心的內(nèi)涵式增長(zhǎng)。在這一背景下，資本市場(chǎng)的角正在發(fā)生刻嬗變。它不再僅僅是國(guó)企的“融資渠道”，而是歷史地被向改革舞臺(tái)的中央，轉(zhuǎn)變?yōu)閯?dòng)國(guó)企脫胎換骨的“核心引擎”、檢驗(yàn)改革成的“試金石”，以及實(shí)現(xiàn)其真實(shí)價(jià)值的“發(fā)現(xiàn)平臺(tái)”。如何動(dòng)資本市場(chǎng)與國(guó)企改革度融合，已成為決定本輪國(guó)企改革能否取得實(shí)質(zhì)突破的關(guān)鍵命題。

根據(jù)財(cái)政部公開(kāi)數(shù)據(jù)，截至2024年底，全國(guó)國(guó)有企業(yè)（非金融）資產(chǎn)總額已攀升至371.9萬(wàn)億元，營(yíng)業(yè)總收入達(dá)到84.72萬(wàn)億元，利潤(rùn)總額過(guò)4.35萬(wàn)億元，各項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)下歷史好水平，國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略支撐作用進(jìn)一步彰顯。這一系列成就的取得，離不開(kāi)資本市場(chǎng)的助力。但長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)有控股上市公司在資本市場(chǎng)普遍存在“估值洼地”現(xiàn)象。這一“價(jià)值與價(jià)格的背離”，不僅影響了國(guó)有資產(chǎn)的賬面價(jià)值，也制約了國(guó)企的資本運(yùn)作能力。如何通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行一場(chǎng)刻的價(jià)值再發(fā)現(xiàn)、再評(píng)估和再創(chuàng)造，已成為本輪改革的重中之重。國(guó)企估值折價(jià)，源于市場(chǎng)對(duì)國(guó)企治理僵化、率低下的刻板印象，以及傳統(tǒng)估值模型無(wú)法衡量其戰(zhàn)略?xún)r(jià)值和社會(huì)貢獻(xiàn)的局限。破解這一困境，需要國(guó)企依托資本市場(chǎng)，從資產(chǎn)定價(jià)、市值管理和信息溝通三方面主動(dòng)作為。

先，資產(chǎn)定價(jià)需更加市場(chǎng)化。政策已明確要發(fā)揮證券市場(chǎng)在國(guó)有資產(chǎn)交易定價(jià)中的作用，并建立“容錯(cuò)免責(zé)機(jī)制”，鼓勵(lì)國(guó)企管理者在依法合規(guī)的前提下，大膽運(yùn)用市場(chǎng)化手段進(jìn)行資本運(yùn)作。其次，市值管理需主動(dòng)作為。將市值管理納入業(yè)績(jī)考核，是動(dòng)國(guó)企從“被動(dòng)接受估值”向“主動(dòng)價(jià)值經(jīng)營(yíng)”轉(zhuǎn)變的革命舉措。國(guó)企應(yīng)善用穩(wěn)定分紅、股份回購(gòu)、強(qiáng)化投資者關(guān)系、開(kāi)展協(xié)同并購(gòu)等工具箱，持續(xù)提升內(nèi)在價(jià)值。后，預(yù)應(yīng)力鋼絞線(xiàn)信息披露需有傳遞價(jià)值。國(guó)企需要改變過(guò)去相對(duì)保守的信披風(fēng)格，學(xué)會(huì)用市場(chǎng)聽(tīng)得懂的語(yǔ)言“講好自己的故事”，充分展示公司在戰(zhàn)略、研發(fā)、ESG等方面的非財(cái)務(wù)信息，讓市場(chǎng)、入地理解公司的真實(shí)價(jià)值。

聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文為AI基于三方數(shù)據(jù)生成，僅供參考，不構(gòu)成個(gè)人投資建議。

任何刻的變革，都離不開(kāi)頂層設(shè)計(jì)的指引。本輪國(guó)企改革之所以將資本市場(chǎng)置于核心位置，其背后是國(guó)戰(zhàn)略層面對(duì)國(guó)企功能定位、價(jià)值衡量標(biāo)準(zhǔn)以及國(guó)資監(jiān)管模式的系統(tǒng)重構(gòu)。從“國(guó)企改革三年行動(dòng)”的收官，到“化提升行動(dòng)”的啟動(dòng)，再到“中國(guó)特估值體系”的提出，一條清晰的政策主線(xiàn)貫穿其中，為資本市場(chǎng)度參與國(guó)企改革提供了根本遵循。目前，改革的邏輯已從“三年行動(dòng)”的“搭框架”，演進(jìn)至“化提升行動(dòng)”的“強(qiáng)功能”。新一輪改革的定位是“以更好服務(wù)國(guó)戰(zhàn)略為導(dǎo)向的功能改革”，更強(qiáng)調(diào)國(guó)企在科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)和安全保障等關(guān)鍵領(lǐng)域的戰(zhàn)略作用。這一轉(zhuǎn)變，意味著對(duì)國(guó)企的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)須升?！疤剿鹘⒕哂兄袊?guó)特估值體系”，正是對(duì)上述改革邏輯的回應(yīng)。它旨在糾正資本市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)國(guó)企的估值偏見(jiàn)。傳統(tǒng)估值模型難以衡量國(guó)企在維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈安全、履行社會(huì)責(zé)任、提供穩(wěn)定分紅等方面的多元價(jià)值。

從頂層設(shè)計(jì)的革新到市場(chǎng)實(shí)踐的化，一幅以資本市場(chǎng)為核心引擎，驅(qū)動(dòng)國(guó)資國(guó)企邁向質(zhì)量發(fā)展的宏偉藍(lán)圖已然展開(kāi)。這不僅是一場(chǎng)關(guān)于率和利潤(rùn)的改革，更是一場(chǎng)關(guān)乎價(jià)值認(rèn)知、治理模式和發(fā)展范式的刻革命。一個(gè)治理更完善、價(jià)值更凸顯、競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)大的國(guó)有企業(yè)群體，正在資本市場(chǎng)的助力下加速形成。展望未來(lái)，資本市場(chǎng)與國(guó)企改革的度融合將呈現(xiàn)三大趨勢(shì)：一是混改將更重“質(zhì)量”而非“數(shù)量”，能否帶來(lái)真正的治理變革和業(yè)務(wù)協(xié)同將成為關(guān)鍵；二是市值管理將成為國(guó)企“標(biāo)配”，圍繞價(jià)值創(chuàng)造的各類(lèi)資本運(yùn)作將更加活躍；三是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的國(guó)企有望率先實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估，成為“中國(guó)特估值體系”下的價(jià)值標(biāo)桿。

這場(chǎng)改革，需要各方參與者共同努力。國(guó)企應(yīng)抓住政策窗口期，大膽而審慎地制定資本市場(chǎng)戰(zhàn)略；投資者應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，以新視角重新審視國(guó)企的投資價(jià)值；監(jiān)管層則應(yīng)繼續(xù)完善制度，在“放活”與“管好”之間尋求佳平衡，為國(guó)企改革營(yíng)造一個(gè)穩(wěn)定、透明、的資本市場(chǎng)環(huán)境。

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)延邊預(yù)應(yīng)力鋼絞線(xiàn)價(jià)格 ，與和無(wú)關(guān)。和站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確、可靠或完整提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。郵箱：