誰能想到襄陽預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格，曾經(jīng)被全球市場(chǎng)度關(guān)注、被寄予厚望的印尼鎳業(yè)，如今卻在短短幾年間經(jīng)歷了一場(chǎng)跌宕起伏的大戲。

2020年元旦，印尼政府祭出“禁礦令”，禁止未經(jīng)加工的鎳礦出口。

這一行政命令像一道閃電，劈開了全球鎳產(chǎn)業(yè)鏈的舊格局，也點(diǎn)燃了無數(shù)關(guān)于資源主權(quán)與全球價(jià)值鏈話語權(quán)的討論。

彼時(shí)的印尼，坐擁全球過六成的紅土鎳礦儲(chǔ)量，卻長(zhǎng)期以原料供應(yīng)者的身份存在，把珍貴的礦石出口給中國等國，換來并不豐厚的收入。

禁令落地后，印尼政府有了新的算盤：不再“挖礦賣礦”，而是要像中國一樣，把資源攥在自己手里，吸引外國資本和企業(yè)到本土投資建廠，發(fā)展冶煉和加工，終打造屬于印尼的電池產(chǎn)業(yè)鏈。

算盤打得響，現(xiàn)實(shí)卻如同“竹籃打水一場(chǎng)空”。

中國企業(yè)的操作堪稱“閃電戰(zhàn)”。

青山控股、華友鈷業(yè)、寧德時(shí)代等企業(yè)迅速布局蘇拉威西、馬魯古等島嶼的工業(yè)園區(qū)，帶著RKEF火法冶煉線、壓酸浸（HPAL）等工藝和團(tuán)隊(duì)進(jìn)駐印尼。

他們帶去了技術(shù)、設(shè)備，也帶去了經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力。

印尼的精煉鎳產(chǎn)量一路歌猛進(jìn)，從2015年全球占比不到6%，飆升至2024年底的61%。

2023年，印尼出口的鎳中間品創(chuàng)匯三百億美元，2024年更進(jìn)一步，成為全球鎳產(chǎn)品出口一大國。

已投產(chǎn)的精煉產(chǎn)能220萬噸，在建產(chǎn)能還有150萬噸。

理論上，這些產(chǎn)能一旦釋放，印尼將掌控全球七成以上的精煉鎳供應(yīng)。

政策的紅利讓雅加達(dá)的官員們信心爆棚。

2025年，鎳礦開采配額被定在3.64億濕噸，幾乎是2024年實(shí)際開采量的兩倍。

政策制定者堅(jiān)信，只要繼續(xù)擴(kuò)大開采、繼續(xù)吸引企業(yè)建廠，印尼就能取代中國在全球鎳產(chǎn)業(yè)鏈中的地位，成為“全球電動(dòng)車電池原材料中心”。

但計(jì)劃趕不上變化，現(xiàn)實(shí)也不會(huì)因?yàn)橐粠樵付尣健?/p>

2025年剛開年，倫敦金屬交易所（LME）上的三個(gè)月期鎳合約價(jià)格就開始一路下滑，從2024年四季度的1.8萬美元/噸跌至11月底的1.45萬美元/噸，刷新近三年新低。

價(jià)格下跌的速度之快，遠(yuǎn)印尼官員和企業(yè)的預(yù)期。

與此同時(shí)，印尼自己的開采進(jìn)度卻掉了鏈子。

2025年上半年，全國實(shí)際開采量只有1.2億濕噸，連全年配額的三分之一都不到。

問題出在哪里？

林業(yè)用地許可卡殼，環(huán)評(píng)拖沓，地方和中央扯皮，雨季延長(zhǎng)導(dǎo)致礦區(qū)作業(yè)中斷。

大量已獲批的礦區(qū)無法動(dòng)工，堆在地上的礦石動(dòng)彈不得。

為保證冶煉廠持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，印尼甚至不得不從菲律賓緊急紅土鎳礦。

這種“禁礦出口卻原礦”的操作，直接暴露了產(chǎn)業(yè)鏈的脆弱，頗有點(diǎn)“東邊不亮西邊亮”的意味。

再看成本，印尼主流的RKEF火法冶煉工藝成本普遍在9000至10000美元/噸之間。

當(dāng)鎳價(jià)跌破1.5萬美元，利潤空間瞬間被壓縮，許多工廠陷入虧損泥潭。

更何況，印尼近年來陸續(xù)出臺(tái)的政策又在不斷加碼：外匯收入須100%強(qiáng)制留存本幣、強(qiáng)制摻混35%生物柴油能源成本、企業(yè)稅率底線15%、新增多種資源稅、國內(nèi)市場(chǎng)銷售優(yōu)先義務(wù)……多重壓力之下，企業(yè)現(xiàn)金流被卡得死死的。

2025年前五個(gè)月，已有50多條RKEF生產(chǎn)線停產(chǎn)。

冶煉廠廠區(qū)內(nèi)礦堆如山，設(shè)備冰冷，訂單稀少，場(chǎng)面如同“墻上蘆葦，頭重腳輕根底淺”。

為何會(huì)出現(xiàn)這種斷崖式崩盤？

根本的原因，是印尼誤讀了中國的產(chǎn)業(yè)崛起路徑。

中國鎳產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)，依靠的并非行政命令，而是背后龐大且真實(shí)的新能源汽車市場(chǎng)需求。

2015年，中國新能源車銷量不過30多萬輛，2024年全年已突破1000萬輛，占全球六成以上。

產(chǎn)能擴(kuò)張并非“賭明天”，而是“應(yīng)今天”。

企業(yè)建廠，是對(duì)訂單的直接回應(yīng)。

更重要的是，中國產(chǎn)業(yè)鏈不依賴單一技術(shù)路線。

三元鋰電池在端車型占優(yōu)，磷酸鐵鋰（LFP）因成本和安全優(yōu)勢(shì)后來居上，產(chǎn)業(yè)鏈迅速切換。

2023年起，中國動(dòng)力電池裝車量中，磷酸鐵鋰占比已連續(xù)兩年過70%，而LFP幾乎不需要原生鎳。

印尼卻押寶在一個(gè)正在萎縮的未來。

他們大規(guī)模建設(shè)NCM三元材料產(chǎn)能，結(jié)果市場(chǎng)需求快速滑坡，寧德時(shí)代、比亞迪、國軒科等龍頭企業(yè)的重心早已轉(zhuǎn)向LFP，原生鎳在動(dòng)力電池里的角被邊緣化。

回收體系的差距也十分明顯。

中國電池回收領(lǐng)域已形成閉環(huán)，正規(guī)企業(yè)利用濕法冶金或火法-濕法聯(lián)合工藝，鎳回收率95%。

回收鎳成本壓到8000美元/噸以下，遠(yuǎn)低于印尼原生鎳冶煉成本。

2024年底，中國還趁低價(jià)通過國儲(chǔ)備采購10萬噸金屬鎳，增強(qiáng)戰(zhàn)略緩沖。

城市礦山的戰(zhàn)略縱，是印尼望塵莫及的。

印尼還在燒煤、燒礦、燒外匯，試圖用原始方式堆產(chǎn)能，結(jié)果就是全球鎳供應(yīng)嚴(yán)重過剩。

2025年，全球原生鎳過剩量預(yù)計(jì)40萬噸。

價(jià)格戰(zhàn)一觸即發(fā)，撐不住的不是中國，而是出口依賴、成本、內(nèi)需弱的印尼。

進(jìn)入2025年下半年，印尼政府的政策開始左右搖擺。

先是傳出將2025年開采配額砍至1.5億濕噸，后又批到近3億噸，前后不一。

11月，政府突然暫停部分鎳中間品新廠建設(shè)許可，理由是“防止過度投資”。

政策反復(fù)，資本信心動(dòng)搖。

雅加達(dá)綜合股價(jià)指數(shù)中，鋼絞線廠家礦業(yè)和金屬板塊外資持股比例大幅下降，資本流出規(guī)模達(dá)數(shù)十萬億印尼盾。

自救嘗試接連上演。

2025年6月，印尼試圖與美國“資源換市場(chǎng)”，希望用鎳資源換美國電動(dòng)車市場(chǎng)。

想法雖好，現(xiàn)實(shí)卻骨感。

美國本土電池技術(shù)進(jìn)展緩慢，固態(tài)電池尚在實(shí)驗(yàn)室，量產(chǎn)LFP電池的良率和成本都不及中國。

通用、福特等車企電動(dòng)車銷量增長(zhǎng)乏力，本土電池廠產(chǎn)能利用率不足五成，合作談判終無疾而終。

印尼還想用ESG標(biāo)準(zhǔn)打開歐洲市場(chǎng)，宣布提冶煉廠環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，動(dòng)綠鎳認(rèn)證。

但RKEF火法本身碳排，每噸鎳鐵二氧化碳排放達(dá)30噸以上，遠(yuǎn)于濕法工藝。

歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）2026年起實(shí)施，對(duì)碳產(chǎn)品征收碳關(guān)稅。

印尼“綠鎳”的口號(hào)，在硬數(shù)據(jù)面前顯得蒼白。

這場(chǎng)鎳業(yè)潰敗，并非印尼有。

越南稀土產(chǎn)業(yè)卡在環(huán)保與廢料處理，澳大利亞本土鋰加工因電力和技術(shù)問題開工率長(zhǎng)期不足，印度“本土航天夢(mèng)”卻連火箭燃料都靠。

共是：只看到了中國產(chǎn)業(yè)成功的表象——禁資源、建工廠、控鏈條，卻忽略了背后真實(shí)需求驅(qū)動(dòng)、技術(shù)自主和政策穩(wěn)定的內(nèi)核。

中國的五年規(guī)劃不是口號(hào)，而是資源配置的路線圖。

天津市瑞通預(yù)應(yīng)力鋼絞線有限公司

從2015年《中國制造2025》明確新能源汽車戰(zhàn)略，到2021年“雙碳”目標(biāo)寫入政府工作報(bào)告，再到2023年電池回收辦法落地，每一步都環(huán)環(huán)相扣。

企業(yè)知道五年后市場(chǎng)要什么，政府知道五年后產(chǎn)業(yè)缺什么。

這種確定，是選舉政治下很難實(shí)現(xiàn)的。

印尼體制則“上下一盤散沙”。

總統(tǒng)佐科·維多多2019年連任后資源民族主義，2024年大選后新政府政策是否延續(xù)沒人敢保證。

地方為GDP瘋狂批礦，中央又想控總量，企業(yè)今天拿到許可，明天可能因環(huán)保投訴被叫停。

政策的不確定，讓長(zhǎng)期投資變成豪賭。

印尼鎳業(yè)的變化反映了一個(gè)常見的誤區(qū)——“中國能行，我也能行”。

表面看，搭積木式的“禁礦+建廠+招商”似乎容易復(fù)制，殊不知，產(chǎn)業(yè)不是堆出來的。

中國的成功在于將產(chǎn)業(yè)嵌入國發(fā)展主軸，與能源、交通、技術(shù)升同步進(jìn)。

印尼控制了礦，卻控制不了技術(shù)；建了廠，卻找不到客戶；擴(kuò)了產(chǎn)，卻賣不出價(jià)。

鎳價(jià)如明鏡，照見了產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的短板。

諷刺的是，印尼的困境反而讓中國電池產(chǎn)業(yè)鏈的地位進(jìn)一步穩(wěn)固。

當(dāng)印尼冶煉廠減產(chǎn)，中國的LFP電池產(chǎn)能仍在擴(kuò)張；當(dāng)印尼為碳關(guān)稅發(fā)愁，中國綠電冶煉示范項(xiàng)目已在內(nèi)陸落地；當(dāng)印尼菲律賓礦石補(bǔ)缺口，中國企業(yè)正用回收體系把廢舊電池變成新原料。

這不是偶然，而是系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)。

中國靠的是全產(chǎn)業(yè)鏈整合，從原材料到回收再生，環(huán)環(huán)相扣，步步為營。

印尼卻只抓住了資源端，“一招鮮吃遍天”未在新格局下管用。

有人說印尼還有機(jī)會(huì)，比如轉(zhuǎn)向濕法冶煉、發(fā)展本土電動(dòng)車市場(chǎng)、與中國合作。

理論上說得通，但現(xiàn)實(shí)不買賬。

濕法HPAL項(xiàng)目投資、周期長(zhǎng)、技術(shù)門檻大，印尼本土企業(yè)連RKEF都難以立運(yùn)營，更別說壓酸浸。

本土電動(dòng)車市場(chǎng)2025年全年汽車銷量不到100萬輛，電動(dòng)車滲透率不足2%。

與中國合作？

中國企業(yè)現(xiàn)在講究成本、率和風(fēng)險(xiǎn)控制，印尼政策反復(fù)、社會(huì)不穩(wěn)定、成本企，早已不是選。

這場(chǎng)震蕩不僅暴露了產(chǎn)業(yè)誤判，也考驗(yàn)了發(fā)展理念。

資源豐富有時(shí)未是優(yōu)勢(shì)，反而可能是陷阱。

如果把希望寄托在“別人離不開我的礦”，往往忽略了真正決定競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)、市場(chǎng)、制度、人才。

禁礦令看似王，真正的“王”卻在技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)協(xié)作中。

2025年11月，印尼鎳價(jià)仍在低位徘徊，冶煉廠有的運(yùn)轉(zhuǎn)、有的停擺。

政策討論仍在繼續(xù)，國際投行下調(diào)評(píng)，資本觀望。

中國動(dòng)力電池企業(yè)則忙著交付訂單，磷酸鐵鋰裝車量屢創(chuàng)新。

市場(chǎng)如同“瞎子摸魚”，誰腳下有水誰心里明。

如今，全球投資者正在重新評(píng)估資源國的價(jià)值。

儲(chǔ)量不再是唯一標(biāo)準(zhǔn)，政治穩(wěn)定、政策連續(xù)、產(chǎn)業(yè)配套、碳足跡等軟指標(biāo)變得越來越重要。

中國雖然資源稟賦不如印尼，卻憑借幾十年積累，把短板補(bǔ)成了長(zhǎng)板。

印尼選擇了捷徑，卻發(fā)現(xiàn)這條路越走越窄。

回頭看2020年的禁礦令，過程如一場(chǎng)幻覺。

印尼以為攀登價(jià)值鏈，實(shí)際上原地踏步。

價(jià)格泡沫破滅后，留下的是一地雞毛。

產(chǎn)業(yè)升從來不是靠一紙禁令就能實(shí)現(xiàn)，它需要市場(chǎng)、技術(shù)、政策、資本長(zhǎng)期協(xié)同，更需要清醒的判斷力。

2025年的鎳價(jià)還在說話。

資源可以壟斷，但市場(chǎng)不能，技術(shù)可以引進(jìn)，但創(chuàng)新不能。

一份財(cái)報(bào)顯示，公司當(dāng)期利潤為7399萬元，但流入賬戶的現(xiàn)金達(dá)2.68億元，接近利潤的4倍。與此同時(shí)，一批精密的變頻設(shè)備正在中國前沿的“人造太陽”裝置中穩(wěn)定運(yùn)行。

這個(gè)月初，外媒報(bào)道日本光刻膠對(duì)華出口中斷。國內(nèi)光刻膠依賴度達(dá) 80%左右，其中日本占比 54.5%，2024 年額約 13.6 億美元。

工廠可以建，但生態(tài)不能。

風(fēng)會(huì)吹散泡沫，留下的才是真金白銀。

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