炒股就看金麒麟分析師研報，，業(yè)，實時，，助您挖掘后勁主題契機！

　　著手 ：證券之星

　　監(jiān)管入手連吃5個跌停后，“妖股”國晟科技（維權(quán)）（603778.SH）再度演出反常行情。1月22日，國晟科技盤中走出“地天板”行情，終股價封板漲停，主力資金凈流入3.42億元。終端1月23日午間收盤，該股收漲5，主力資金凈流出4.26億元。

　　證券之星了解到，2025年10月15日至2026年1月14日，國晟科技憑借固態(tài)電板、鋰電跨界的成本操作，股價三個月區(qū)間漲幅達674，市值從26億元度攀升至182億元。

　　這場資金狂歡背后，是公司基本面與股價弘揚的嚴重割裂。2025年，國晟科技歸母凈利潤預虧3.25億元至6.5億元，耗損態(tài)勢加重，或迎來六連虧。光伏主業(yè)難以扭改行績?nèi)鮿?，跨界布局也因建樹在資金鏈緊繃、方向未策動或剛起步的脆弱基礎上而備受質(zhì)疑。國晟科技是真轉(zhuǎn)型也曾講故事，仍待阛阓考試。

　　01． 五連跌停后翻紅，控股鼓勵質(zhì)押懸頂

　　1月22日，國晟科技以跌停開盤。下晝開盤后，23億元資金瞬息撬板，將股價從14.73元/股跌停價拉至18.01元/股漲停價，演出了場“地天板”行情，當日換手率23.82，全天成交額24.1億元。

　　股價的劇烈波動也讓國晟科技因成為有價錢漲跌幅規(guī)矩的日價錢振幅達到15的前五只證券而登上龍虎榜。上榜的前五大買買賣部計成交3.82億元，其中，買入金額2.38億元，出金額1.44億元，計凈買入9391.05萬元。

　　買前五均由游資主，其中正證券杭州南山路買賣部以1.19億元買入額居買席位，成為這次撬板的中樞資金力量。盡管股價波動劇烈，仍有資金在積介入，當日主力資金凈流入3.42億元。

　　然而1月23日模樣回轉(zhuǎn)，國晟科技以16.21元/股低開，后緩慢拉升。終端收盤報18.6元/股，漲幅3.28，換手率24.13，往復金額28.05億元，主力資金凈流出5.9億元，現(xiàn)時公司總市值122億元。

手機號碼：13302071130

　　回溯來看，2025年10月15日至2026年1月14日，公司股價連轉(zhuǎn)變，累計漲幅達674，換手率1101.87鍍銅鋼絞線，市值由初的26億元擴展至182億元。

　　證券之星了解到，國晟科技此前三個月股價暴漲源于公司出的系列新動力賽說念成本操作。2025年10月14日公告自大，國晟科技二控股子公司策動以2.3億元向國晟人人新動力（鐵嶺）有限公司（下稱“鐵嶺人人”）進行增資，得到后者51.11股權(quán)。國晟科技擬通過投資年產(chǎn)10GWh固態(tài)電板產(chǎn)業(yè)鏈AI智能制造格式切入固態(tài)電板儲能賽說念。音塵表露次日（10月15日），股價即成績漲停，認真開啟此輪潮行情。

　　2025年11月25日，國晟科技再拋出收購策動，告示擬以2.41億元收購銅陵市孚悅科技有限公司（下稱“孚悅科技”）股權(quán)，升值率1167.27，借此卓著布局精密度鋰電板結(jié)構(gòu)件業(yè)務。即便上交所火速問詢，也未能不服資金炒作治安。通過流通布局，國晟科技被包裝為兼具HJT光伏、固態(tài)電板、鋰電等多重熱點主見的方向。

　　然而，過熱行情很快引起監(jiān)管原宥。1月14日，上交所發(fā)布的通報指出，國晟科技部分投資者在往復經(jīng)過中存在影響股票往復深廣規(guī)律的相配往復行為，依規(guī)對關系投資者選拔了暫停賬戶往復等自律監(jiān)管措施。

　　受前期漲幅過、往復被監(jiān)管監(jiān)控影響，1月15日至21日，國晟科技流通5個往復日跌停，股價從27.72元/股的位跌至16.37元/股，區(qū)間換手率僅11.72。

　　值得提的是，錨索在股價被主見炒作的經(jīng)過中，國晟科技控股鼓勵國晟動力股份有限公司（下稱“國晟動力”）已悄然進行屢次股份質(zhì)押。2025年12月4日，國晟動力將捏有的2210萬股股份進行質(zhì)押，占其捏股數(shù)的20.41。1月5日又質(zhì)押1790萬股，當今累計質(zhì)押比例已達79.87。

　　陪同市值路攀升，國晟動力憑借股權(quán)質(zhì)押撬動的融資金額也同步走，通過股價潮竣事“低成本套現(xiàn)”。但在股價劇烈波動的情況下，比例質(zhì)押會形成顯耀的“質(zhì)押盤”壓力，若股價后續(xù)下降，可能觸發(fā)質(zhì)押平倉線。

　　02． HJT難救事跡，耗損捏續(xù)加重

　　國晟科技的前身是乾景園林，主營園林綠化業(yè)務，于2022年9月插足光伏域，主HJT光伏時刻，形成了“光伏+生態(tài)”的雙主業(yè)發(fā)展策略，其中以光伏組件及電板片為中樞收入著手。

　　HJT當作新代光伏時刻階梯之，尚未竣當事人流化詐欺，與TOPCON時刻的阛阓占比懸殊，重疊行業(yè)周期下行與成本時刻階梯等成分，光伏業(yè)務并未扭轉(zhuǎn)國晟科技的事跡弱勢。

　　數(shù)據(jù)自大，公司營收范疇雖捏續(xù)擴張，但盈利端恒久陷耗損泥潭且缺口不斷擴大。2023年及2024年，國晟科技分辨竣事營收9.88億元、20.94億元，同比分辨增長399.35、111.94；對應歸母凈利潤分辨耗損6888.01萬元、1.06億元，同比分辨增長57.53、-53.2。

　　2025年齡跡預報卓著開釋悲不雅信號，國晟科技瞻望2025年歸母凈利潤耗損3.25億元到6.5億元，降幅為207.98至515.96；扣非后凈利潤耗損3.14億元到6.39億元，降幅在23.04至150.4，耗損情況較2024年卓著加重，這也意味著公司或迎來六連虧。

　　國晟科技暗示，由于公司尚未取得被投資企業(yè)2025年年度審計闡發(fā)，參股企業(yè)投資收益可能對本次事跡預報數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響，具體影響數(shù)額存在不馴服。

　　關于事跡預虧，國晟科技講解稱，2025年，光伏行業(yè)由于結(jié)構(gòu)產(chǎn)能填塞，供需矛盾仍然凸起，在強烈的行業(yè)競爭條款下，組件價錢捏續(xù)處于相對低位。受此影響，公司主買賣務收入減少，盈利技藝下降。同期，公司計提了存貨跌價準備和耐久財富減值準備，對策動事跡形成較大影響。

　　利潤端上，光伏板塊處于“成本倒掛”景色。終端2025年三季度末，國晟科技毛利率已低至-13.69，凈利率為-47.66，中樞業(yè)務衰敗盈利技藝的問題表示遺。

　　證券之星珍到，光伏未能轉(zhuǎn)圜事跡，國晟科技跨界固態(tài)電板、鋰電也似有“畫餅”之嫌。公司增資鐵嶺人人的資金著手主要為銀行貸款，將致公司的欠債增多，使公司承擔定的流動風險。終端2025年三季度末，公司財富欠債率已達70.52。

　　值得提的是，鐵嶺人人是新締造公司，莫得實質(zhì)策動東說念主員，尚未開展實質(zhì)策動業(yè)務。這也意味著后續(xù)業(yè)務落地存在著定的不馴服。

　　而孚悅科技的收購事項也因資金籌集風險備受質(zhì)疑。終端1月15日，本次往復的并購貸款尚在審批中，期股權(quán)收購價款支付條款暨本次往復實驗的部分先決條款尚未驕傲，并購貸款辦理完成時間將延遲至2026年4月15日。

　　孚悅科技締造于2024年6月，策動歷史尚短。2024年及2025年1-8月，該公司分辨竣事營收509.09萬元、7483.49萬元，對應凈利潤-110.53萬元、1009.1萬元。其事跡波動劇烈，盈利沉穩(wěn)尚未得到齊全策動周期的考據(jù)。此外，國晟科技還將通過這次收購新增2.2億元商譽，方向昔日是否具備捏續(xù)盈利技藝，將決定商譽的減值風險。（本文發(fā)證券之星，作|陸雯燕）

海量資訊、解讀，盡在財經(jīng)APP

包袱剪輯：楊紅卜 鍍銅鋼絞線

相關詞條:鐵皮保溫施工
隔熱條設備
錨索離心玻璃棉