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　　來(lái)源：能源研發(fā)中心

　　日?qǐng)?bào)觀點(diǎn)   

　　【1】盤(pán)面表現(xiàn)：BU 2603主力合約日內(nèi)區(qū)間震蕩，尾盤(pán)有所滑落。終收盤(pán)價(jià)3157，較昨日結(jié)算價(jià)-0.25%，盤(pán)中觸及3187，低3135。按收盤(pán)價(jià)算近7天累計(jì)+3.9%。次月合約2606較昨日結(jié)算價(jià)漲幅0.13%。近月表現(xiàn)不及遠(yuǎn)月合約。

　　【2】現(xiàn)貨市場(chǎng)：①山東重交瀝青市場(chǎng)價(jià)為3080元/噸，環(huán)比持平，7天累計(jì)+4.4%。山東基差為-77元/噸，7天累計(jì)+21元/噸。②華東重交瀝青市場(chǎng)價(jià)為3190元/噸，環(huán)比持平。華東基差為+33元/噸，7天累計(jì)-19元/噸。 

　　【3】裂解變化：①BU-Brent錄得-80元/噸，7天累計(jì)-26元/噸。當(dāng)日BU主力收盤(pán)-0.4%；Brent+0.4%（以下午3點(diǎn)收盤(pán)成交價(jià)計(jì)算）。

目前，該衛(wèi)星合成孔徑雷達(dá)（SAR）天線(xiàn)成功展開(kāi)，完成了衛(wèi)星入軌初期飛控試驗(yàn)主要工作，衛(wèi)星工況正常，狀態(tài)良好，后續(xù)將繼續(xù)開(kāi)展在軌測(cè)試等工作。

2023年7月，印度尼西亞西爪哇省省長(zhǎng)利德萬(wàn)在廣西柳州試乘新能源汽車(chē)。

　　隨著油價(jià)轉(zhuǎn)入因美國(guó)和伊朗之間地緣矛盾升，油價(jià)漲幅相對(duì)瀝青要更強(qiáng)，這也是前期提及多裂解差的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。目前伊朗局勢(shì)對(duì)油價(jià)低位情緒較為積，可止盈裂解差。待油價(jià)情緒回落之后，再觀望市場(chǎng)變化。

　　【4】基本面變化：截止至1月9日當(dāng)周，更新數(shù)據(jù)顯示：供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)瀝青立煉廠(chǎng)產(chǎn)量為30.2萬(wàn)噸，環(huán)比上漲12%；需求端，大樣本企業(yè)銷(xiāo)量31.4萬(wàn)噸，環(huán)比回落20%；庫(kù)存端，社庫(kù)+廠(chǎng)庫(kù)累計(jì)74.2萬(wàn)噸，環(huán)比上漲3%；利潤(rùn)端，據(jù)自行測(cè)算目前再不扣除稀釋瀝青消費(fèi)抵扣稅前提下，錨索山東煉廠(chǎng)的瀝青生產(chǎn)毛利過(guò)200元/噸。也即在有利潤(rùn)空間驅(qū)動(dòng)下，下游煉廠(chǎng)提升其產(chǎn)量，但由于需求表現(xiàn)不佳，上漲的產(chǎn)量以庫(kù)存累庫(kù)的形式出現(xiàn)?，F(xiàn)階段瀝青還是處于淡季階段，基本面無(wú)過(guò)多行情變化。

　　驅(qū)動(dòng)瀝青價(jià)格維持位震蕩，甚至稍微偏強(qiáng)運(yùn)行的走勢(shì)主要支撐除了前期的美委風(fēng)波支撐外，另外美國(guó)和伊朗局勢(shì)升，油價(jià)地緣溢價(jià)上漲，瀝青跟著油價(jià)出現(xiàn)上行，盡管漲幅不及原油。短期來(lái)看，現(xiàn)貨市場(chǎng)瀝青低端價(jià)還在提漲，但端價(jià)漲幅受限。在當(dāng)下裂解差給出了利潤(rùn)背景下，煉廠(chǎng)會(huì)逐漸提開(kāi)工生產(chǎn)瀝青，從而擠兌利潤(rùn)空間，而這需要消耗更多原料，也即還需要時(shí)間消耗大量的委油浮艙和在途庫(kù)存。因而，對(duì)于近月合約，其短期通過(guò)搶貨或者替代貨來(lái)引起價(jià)格上漲，動(dòng)力是不足的。近月更多去追隨受美伊擾動(dòng)下的油價(jià)走勢(shì)，相對(duì)具有不確定。

　　但是，對(duì)于遠(yuǎn)月合約，特別是06合約而言，合約計(jì)價(jià)委內(nèi)瑞拉原油價(jià)格市場(chǎng)化，也即將此前對(duì)亞洲買(mǎi)將近13-15美元/桶的折扣打消掉，對(duì)瀝青成本價(jià)格支撐還是依然在的。同時(shí)06合約一般是瀝青旺季期，屆時(shí)中國(guó)買(mǎi)也將成本去購(gòu)買(mǎi)或者替代，這也是06合約相對(duì)更具有抗跌和安全墊的屬所在。

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　　【5】短期展望：近月合約關(guān)注上方看地緣溢價(jià)。

　　【6】策略：震蕩。階段看油做近月03。逢低多遠(yuǎn)月06。3-6反套。裂解差暫時(shí)觀望。

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責(zé)任編輯：趙思遠(yuǎn) 黑河預(yù)應(yīng)力鋼絞線(xiàn)價(jià)格