匯通財經(jīng)APP訊——周一(10月20日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金一度沖至4274.53美元/盎司的位，受益于中東地區(qū)戰(zhàn)火重燃帶來的避險需求激增，但隨后迅速回吐漲幅，徘徊在4247.30美元附近，對國際貿(mào)易局勢的緩和預(yù)期，打壓黃金的避險需求。這不僅僅是短期震蕩的寫照，更是多重國際因素交織下的市場鏡像：從地緣政治緊張到美中貿(mào)易關(guān)系的微妙轉(zhuǎn)折，再到美聯(lián)儲降息預(yù)期的持續(xù)發(fā)酵伊春預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，以及美元走勢的干擾，都在刻影響著金價的走向。

今年以來，黃金已累計上漲過64%，創(chuàng)下近年罕見漲幅，而上周五更是一度觸及4379.38美元的歷史新，卻以1.8%的跌幅收盤于4247.17美元。盡管如此，周漲幅仍達5.69%，實現(xiàn)了連續(xù)九周上漲。這種位回調(diào)的局面，不僅考驗著投資者的神經(jīng)，也預(yù)示著未來金價可能在不確定中繼續(xù)向上突破。本文將從多個維度剖析當(dāng)前黃金市場的驅(qū)動力量，揭示其背后的邏輯，并對前景進行展望。

中東地區(qū)的局勢升無疑是近期黃金價格上行的要手。以列與哈馬斯之間的沖突在10月19日再度爆發(fā)，以列國防軍對加沙地帶南部拉法地區(qū)實施空襲和炮擊，摧毀多個軍事設(shè)施，包括隧道和基礎(chǔ)設(shè)施，總計襲擊了83個目標。

以方指責(zé)哈馬斯違反停火協(xié)議，至少三次向以列士兵開火，甚至發(fā)射反坦克彈，這被視為公然挑釁。以列總理內(nèi)塔尼亞胡下令采取強力報復(fù)行動，甚至指示停止向加沙輸送人道主義援助，直至另行通知。

同時，哈馬斯方面否認關(guān)聯(lián)，并指責(zé)以列自?；鹨潦季凸室膺`反協(xié)議，包括殺害平民、出“黃線”活動，以及阻撓食品和燃料入境，致加沙平民傷亡慘重，截至聲明時已有46人死亡、132人受傷，其中一半是兒童、婦女和老人。

這種相互指責(zé)的僵局，不僅加劇了地區(qū)不穩(wěn)定，還引發(fā)了國際調(diào)解的復(fù)雜化。埃及官員透露，以列總理無意進?；鸲A段協(xié)議，該階段涉及哈馬斯解除武裝和以軍撤出等核心問題，進一步放大沖突升的風(fēng)險。

與此同時伊春預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，也門胡塞武裝的總參謀長穆罕默德·加馬里在以列襲擊中身亡，引發(fā)薩那大規(guī)模集會悼念，這也間接升了中東整體緊張氛圍。

此外，俄烏沖突的新動態(tài)同樣不容忽視，美國媒體披露俄羅斯總統(tǒng)普京在與特朗普通話中提出停火條件，要求基輔放棄頓涅茨克，這表明談判僵局難解，西方對烏克蘭的援助評估也趨于悲觀。

這些地緣政治事件的連鎖反應(yīng)，直接刺激了市場的避險情緒。作為傳統(tǒng)的不確定對沖工具，黃金在這種環(huán)境下自然獲得強勁支撐，上周一度有望創(chuàng)下自2008年全球金融危機以來大單周漲幅。盡管短期回調(diào)，但這些事件提醒投資者，任何進一步升都可能將金價向新，尤其是在亞洲實物需求依然堅挺的背景下，印度黃金溢價在節(jié)日前創(chuàng)下十年新，顯示出實體買盤的韌。

美中貿(mào)易風(fēng)云：從緊張到緩和的微妙轉(zhuǎn)變削弱避險需求

美中貿(mào)易關(guān)系的動態(tài)變化是致黃金近期回調(diào)的關(guān)鍵因素之一。上周五，美國總統(tǒng)特朗普的言論直接打壓了金價，他表示對中國征收100%關(guān)稅“不可持續(xù)”，并將貿(mào)易僵局歸咎于中國加強稀土出口管制，但同時確認將在兩周后于韓國與中國國主席會晤。

天津市瑞通預(yù)應(yīng)力鋼絞線有限公司

這番表態(tài)被市場解讀為語氣緩和，緩解了此前因額外港口費和稀土管制引發(fā)的升擔(dān)憂。

立金屬交易商Tai Wong指出，自初宣布100%關(guān)稅以來，特朗普的立場已趨溫和，這讓貴金屬交易熱度下降。緊隨其后，北京時間10月18日，中美經(jīng)貿(mào)牽頭人舉行視頻通話，何立峰總理與美國財政部長貝森特和貿(mào)易代表格里爾進行了坦誠交流，同意盡快舉行新一輪磋商。這次溝通圍繞落實兩國元共識，聚焦雙邊經(jīng)貿(mào)重要問題，釋放出建設(shè)信號，進一步了市場對國際貿(mào)易局勢的預(yù)期。

然而，這種緩和并非一帆風(fēng)順。美國共和黨參議員格雷厄姆透露伊春預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，特朗普計劃對哥倫比亞加征關(guān)稅，或?qū)⒂诮招迹?a href="http://www.orlw.cn/hegjx/" target="_blank">預(yù)應(yīng)力鋼絞線這顯示出美國貿(mào)易政策的強勢姿態(tài)仍在延續(xù)。

總體而言，美中貿(mào)易從緊張向緩和的轉(zhuǎn)變，削弱了黃金的避險需求，致金價從位回落。但投資者需警惕，這種博弈論式的談判策略可能隨時逆轉(zhuǎn)，正如渣打銀行外匯研究主管Steve Englander所言，貿(mào)易緊張與地區(qū)銀行不安交織，美元出現(xiàn)避險賣盤，市場在有限能見度下“飛行”。此外，美國聯(lián)邦政府停擺已達19天，關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布受阻，進一步增加了不確定，這些因素雖短期壓制金價，但長遠看，若貿(mào)易摩擦重燃，黃金仍將受益。

美聯(lián)儲政策預(yù)期與美元走勢：雙重壓力下的金價博弈

美聯(lián)儲的貨幣政策預(yù)期是支撐黃金全年大漲的核心動力。市場已完全消化10月會議降息25個基點的可能，甚至有1%的幾率降息50個基點，12月再降50個基點的押注也日益升溫。圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆表示，將支持月底降息，但警告不應(yīng)過度降低信貸成本，因通脹風(fēng)險未完全消退。這種鴿派基調(diào)為非孳息資產(chǎn)黃金提供了有力支撐，動其今年漲幅過64%。

今日需要關(guān)注的數(shù)據(jù)有，德國2月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)、美國2月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)和加拿大1月未季調(diào)CPI年率。

周一，因投資者降低了對美國關(guān)稅的押注，美元指數(shù)在兩個月來的低點附近徘徊，終收跌0.04%，報106.75。受美國總統(tǒng)日影響，美國債券市場休市。

匯豐銀行更是上調(diào)預(yù)測，將2025年黃金均價調(diào)至3455美元，2026年直指5000美元，反映出對長期寬松環(huán)境的樂觀。

然而，美元的堅挺成為金價上行的絆腳石。上周五，美元指數(shù)上漲0.2%至98.53，使得以美元計價的黃金對海外買更昂貴，致金價回落近2%。盡管周線下跌0.43%，但受貿(mào)易不安和地區(qū)銀行擔(dān)憂影響，美元兌瑞郎和日元錄得周跌。

舊金山Klarity FX主管Amo Sahota認為，這與政府停擺致數(shù)據(jù)缺失有關(guān)，投資者對經(jīng)濟確定降低。同時，美國債市收益率上周五探底回升，10年期美債收益率漲至3.999%，兩年期至3.457%，但周線仍連跌三周，累計跌幅顯著。收益率曲線差為正54個基點，顯示經(jīng)濟預(yù)期相對穩(wěn)定，而TIPS損益平衡收益率暗示未來通脹率約2.3%。多地區(qū)銀行強勁財報緩解了信貸質(zhì)量擔(dān)憂，KBW地區(qū)銀行指數(shù)上漲逾1%，但美國銀行財富管理策略師Rob Haworth警告，市場仍在評估這些問題是否會長期持續(xù)，這種雙重壓力下，金價的博弈將延續(xù)。

市場數(shù)據(jù)與分析師展望：本周焦點與金價潛力

本周，由于美國政府停擺，市場依賴私營數(shù)據(jù)，包括周四的9月現(xiàn)有房屋銷售和周五的9月CPI報告，以及標普PMI，這些將為美聯(lián)儲決策提供線索。Kitco黃金調(diào)查顯示，華爾街分析師看漲情緒回落，60%預(yù)計金價上漲，27%看跌；主街散戶則更樂觀，68%看好上漲。這反映出在價格劇烈波動中，投資者情緒保持穩(wěn)定。盡管短期回調(diào)，但黃金的長期潛力強勁，尤其在地緣風(fēng)險和寬松政策雙輪驅(qū)動下。

綜上所述，黃金市場的當(dāng)前格局是多空力量的激烈角逐：中東戰(zhàn)火和地緣政治不確定提供強勁支撐，美中貿(mào)易緩和與美元堅挺帶來回調(diào)壓力，而美聯(lián)儲降息預(yù)期則奠定向上基調(diào)。

展望未來，隨著新一輪中美磋商和美聯(lián)儲會議臨近，金價短線或面臨進一步回調(diào)風(fēng)險，投資者應(yīng)密切關(guān)注本周數(shù)據(jù)和地緣動態(tài)，理把握機遇，避免盲目追。但金價回調(diào)空間料將受到限制，若中東地緣沖突升或政策預(yù)期寬松，金價料將重拾漲勢，沖破5000美元大關(guān)并非遙不可及。

北京時間07:22伊春預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報4247.66美元/盎司。