2022年11月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)辦公廳、工業(yè)和信息化部辦公廳聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于質(zhì)量建設(shè)區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)“精特新”板的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》）。三年來，三批共計(jì)26區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)“精特新”板（以下簡(jiǎn)稱“板”）完成備案。數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，26板共服務(wù)企業(yè)1.56萬(wàn)，其中，國(guó)精特新“小巨人”企業(yè)1298，精特新中小企業(yè)9197，上市后備企業(yè)1098。

三年筑基，育樹成林，板已成為各地匯聚精特新中小企業(yè)的“苗圃”，賦能入板企業(yè)，在助力融資、培育上市等方面發(fā)揮了積作用，資本市場(chǎng)“塔基”功能有發(fā)揮，為加速培育新質(zhì)生產(chǎn)力注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。

集聚應(yīng)凸顯

產(chǎn)業(yè)布局度契合新質(zhì)生產(chǎn)力

在區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)完成板建設(shè)方案?jìng)浒负?，江蘇、天津、河北、河南等多地出臺(tái)了支持板發(fā)展的具體舉措，引導(dǎo)符合條件的企業(yè)在板掛融資，為入板企業(yè)出項(xiàng)服務(wù)，助力標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)板。

目前，入板企業(yè)多集中于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，與培育新質(zhì)生產(chǎn)力的方向度契合，形成了良好的示范應(yīng)。

例如，北京“精特新”板是全國(guó)批備案的板之一。北京股權(quán)交易中心（以下簡(jiǎn)稱“北股交”）相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，截至今年10月底，北京“精特新”板入板企業(yè)數(shù)量達(dá)到974。其中，國(guó)精特新“小巨人”企業(yè)185，占比19%，精特新中小企業(yè)530，創(chuàng)新型中小企業(yè)217。從行業(yè)來看，信息產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥健康業(yè)、制造和智能裝備業(yè)企業(yè)占比分別為42.03%、16.44%、10.26%，凸顯精特新屬，與新質(zhì)生產(chǎn)力方向度契合。

湖南“精特新”板是二批備案的區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)之一。湖南股權(quán)交易所（以下簡(jiǎn)稱“湖南股交”）相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，截至今年9月底，湖南“精特新”板掛企業(yè)297，100%為省精特新企業(yè)。其中，入選的國(guó)精特新“小巨人”企業(yè)39。

此外，板企業(yè)普遍具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力和經(jīng)營(yíng)能力，韌較強(qiáng)。從北京來看，據(jù)北股交相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，板企業(yè)總體上呈現(xiàn)“研發(fā)”特點(diǎn)。從收入規(guī)模來看，板企業(yè)2024年平均營(yíng)收達(dá)8642.36萬(wàn)元，其中，過兩成企業(yè)營(yíng)收1億元。

針對(duì)企業(yè)痛點(diǎn)

構(gòu)建全鏈條服務(wù)體系

作為服務(wù)精特新中小企業(yè)的重要載體，各地板已經(jīng)建立了政府、金融機(jī)構(gòu)、校、證券交易所等市場(chǎng)各方聯(lián)動(dòng)的生態(tài)體系，打造“基礎(chǔ)服務(wù)+投融資服務(wù)+掛上市規(guī)范培育服務(wù)”的綜合服務(wù)體系，對(duì)企業(yè)進(jìn)行全方位賦能，解決新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)企業(yè)在萌芽和成長(zhǎng)階段所面臨的融資、治理、市場(chǎng)和人才等方面核心痛點(diǎn)。

在基礎(chǔ)服務(wù)方面，各地區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)通過建立服務(wù)聯(lián)盟、聯(lián)合媒體打造品等舉措，為入板企業(yè)提供綜合服務(wù)。川財(cái)證券席經(jīng)濟(jì)學(xué)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，各地板構(gòu)建了“規(guī)范+培育+賦能”一站式體系，涵蓋公司治理優(yōu)化、財(cái)務(wù)法務(wù)合規(guī)輔導(dǎo)、政策申報(bào)代理、行業(yè)資源對(duì)接、品廣，以及針對(duì)企業(yè)的分層培育和定制化服務(wù)。

在融資方面，各地區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)充分運(yùn)用私募股權(quán)、可轉(zhuǎn)債、股權(quán)質(zhì)押等，并聯(lián)合銀行出屬信貸產(chǎn)品，與工信部門常態(tài)化開展“一月一鏈”投融資路演活動(dòng)，滿足精特新企業(yè)差異化融資需求。陳靂表示，各地板圍繞股、債融資雙主線，一方面撮合私募股權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)資本與企業(yè)對(duì)接，支持非公開發(fā)行股份；另一方面聯(lián)動(dòng)銀行出精特新屬信貸、供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，結(jié)合地方政府項(xiàng)債、融資擔(dān)保工具降低融資門檻，同步常態(tài)化開展線上、線下融資路演與供需對(duì)接會(huì)。

此外，部分地區(qū)還出臺(tái)了特支持舉措。上述北股交相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，北京率先在全國(guó)創(chuàng)板融資獎(jiǎng)勵(lì)政策，對(duì)板內(nèi)實(shí)現(xiàn)私募股權(quán)融資的企業(yè)，進(jìn)行30萬(wàn)元的一次獎(jiǎng)勵(lì)；還出了板屬債權(quán)融資產(chǎn)品“板招金貸”等。截至今年10月份，在板企業(yè)累計(jì)融資400億元。

上述湖南股交相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，湖南股交依托控股股東湖南財(cái)信金控集團(tuán)全照優(yōu)勢(shì)，鋼絞線廠家打造“平臺(tái)+金控”的綜合金融協(xié)同模式，通過業(yè)務(wù)協(xié)同，為板企業(yè)提供一攬子綜合金融服務(wù)，賦能企業(yè)成長(zhǎng)。

在陳靂看來，各地板針對(duì)精特新企業(yè)“融資難、融資貴”痛點(diǎn)，為其技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張注入資金活水；通過全流程規(guī)范輔導(dǎo)，助力企業(yè)夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)，加速成長(zhǎng)為產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)企業(yè)；同時(shí)強(qiáng)化中小企業(yè)創(chuàng)新活力，助力產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控。

暢通“后一公里”

提升企業(yè)掛上市率

板也是精特新企業(yè)掛上市規(guī)范培育的重要平臺(tái)。

按照《指導(dǎo)意見》要求，各地板建立了“孵化層—規(guī)范層—培育層”的梯度培育體系，根據(jù)企業(yè)不同發(fā)展階段提供差異化、化的服務(wù)。此外，板通過對(duì)接機(jī)制，形成“區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)—新三板—北交所、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板”的培育路徑，暢通企業(yè)掛上市“后一公里”。

其中，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司出的三四板制度型對(duì)接機(jī)制，為區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)精特新企業(yè)進(jìn)入新三板開辟了“快車道”。自2023年10月份三四板對(duì)接機(jī)制落地以來，新三板已經(jīng)與31區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)簽署監(jiān)管合作備忘錄。數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，已經(jīng)有186企業(yè)通過綠通道申報(bào)新三板，快審核時(shí)間為17個(gè)工作日。

“目前，北京已有9企業(yè)通過綠通道機(jī)制掛新三板，審核率大幅提升。企業(yè)從受理到獲掛同意函平均用時(shí)37.2個(gè)交易日，時(shí)間較常規(guī)流程節(jié)省了三分之一?！北惫山幌嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

在陳靂看來，三四板對(duì)接機(jī)制成顯著，成功搭建了“階梯式”通道，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)資源、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)體系的有銜接，在大幅縮短中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的培育周期的同時(shí)，也提升了優(yōu)質(zhì)企業(yè)向上輸送的率。

此外，多地區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)依托滬北證券交易所在當(dāng)?shù)亟⒌姆?wù)基地，積整合資本市場(chǎng)資源，持續(xù)為企業(yè)提供規(guī)范運(yùn)作、掛上市輔導(dǎo)、并購(gòu)重組等方面的培訓(xùn)和服務(wù)，協(xié)助解決企業(yè)在掛上市過程中遇到的問題。截至今年9月底，26板的上市后備企業(yè)已達(dá)1098。

動(dòng)“廣覆蓋”“賦能”

打造培育新質(zhì)生產(chǎn)力“沃土”

三年來，板建設(shè)取得了積進(jìn)展，交出了一份亮眼的“成績(jī)單”。但是，從目前來看，板發(fā)展仍面臨著覆蓋面有限、服務(wù)度有待提升等問題。

一方面，板服務(wù)覆蓋面依舊不足。以北京為例，上述北股交相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，北京市擁有1.5萬(wàn)精特新梯度企業(yè)，是板服務(wù)的核心群體，但其中入板企業(yè)僅占5.6%，板服務(wù)未能充分觸達(dá)目標(biāo)企業(yè)群體。

另一方面，對(duì)入板企業(yè)服務(wù)度和精度有待進(jìn)一步提。上述北股交相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在服務(wù)精特新企業(yè)時(shí)，板偏向于滿足共需求，在化個(gè)對(duì)接方面還有待加強(qiáng)。

進(jìn)一步拓寬服務(wù)覆蓋面和精度，已成為下一步質(zhì)量建設(shè)板面臨的重要問題。上述北股交相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，可以從三方面入手：先，加大板及相關(guān)支持政策的宣傳力度；其次，持續(xù)完善多元化服務(wù)體系；后，進(jìn)一步化上市服務(wù)，完善區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)梯度培育、規(guī)范輔導(dǎo)、管理咨詢等服務(wù)功能，與更層次資本市場(chǎng)功能相互補(bǔ)充，打造上市“蓄水池”。

陳靂認(rèn)為，可以聚焦戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，出細(xì)分領(lǐng)域定制化服務(wù)；搭建產(chǎn)學(xué)研用協(xié)同平臺(tái)，促進(jìn)板企業(yè)與校、科研機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)的技術(shù)合作與成果轉(zhuǎn)化；創(chuàng)新金融產(chǎn)品，加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、科技保險(xiǎn)等工具的應(yīng)用，匹配新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的資金需求；化跨區(qū)域協(xié)同合作，動(dòng)優(yōu)質(zhì)服務(wù)資源跨區(qū)流動(dòng)，同時(shí)完善差異化考核機(jī)制，引導(dǎo)各板結(jié)合區(qū)域產(chǎn)業(yè)特打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。

未來，隨著各地逐步構(gòu)建起適合精特新企業(yè)特點(diǎn)的服務(wù)和產(chǎn)品體系，板服務(wù)能力和果將不斷提升潮州預(yù)應(yīng)力鋼絞線廠，成為培育新質(zhì)生產(chǎn)力的“沃土”，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量發(fā)展持續(xù)注入創(chuàng)新動(dòng)能。