周二，美國勞工統(tǒng)計局（BLS）一次公布了10月和11月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟在11月新增6.4萬個就業(yè)崗位，此前10月曾減少10.5萬個崗位；11月失業(yè)率小幅上升至4.6%。

有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的知名財經(jīng)記者Nick Timiraos新撰文稱，周二公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不太可能顯著改變美聯(lián)儲在權(quán)衡是否繼續(xù)降息時的判斷。Timiraos指出：

當(dāng)前的招聘狀況疲軟到足以支持美聯(lián)儲主席鮑威爾在近三次FOMC會議上動降息的立場，但尚未糟糕到須在1月再次降息，尤其是在聯(lián)邦政府停擺影響了數(shù)據(jù)收集的情況下。

失業(yè)率在11月從9月的4.44%上升至4.56%，這一水平接近多位美聯(lián)儲官員在上周公布的預(yù)測中對年末失業(yè)率的判斷。

Timiraos認為，將于1月初發(fā)布的12月就業(yè)報告應(yīng)當(dāng)具有更重要的參考價值，并提供鮑威爾所強調(diào)的更“干凈”的數(shù)據(jù)讀數(shù)。如果失業(yè)率整體保持穩(wěn)定，美聯(lián)儲官員們可能會安心暫停降息；若失業(yè)率進一步上升，則可能考驗他們的耐心。

私營部門招聘出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，三個月平均新增就業(yè)升至7.5萬人，于8月前一段時間1.3萬人的低點。這大致正是美聯(lián)儲官員所希望看到的情況。鮑威爾上周表示，近期的降息應(yīng)當(dāng)使政策處于中立場，從而使失業(yè)率“保持穩(wěn)定，或多再上升一到兩個十分點”。

根據(jù)芝商所（CME Group）的數(shù)據(jù)，周二的非農(nóng)報告公布后，1月降息的市場預(yù)期幾乎未變，仍在約25%左右。

Timiraos指出，在缺乏持續(xù)招聘疲弱的證據(jù)情況下，鋼絞線廠家再次降息可能會加與反對上周降息決定的官員之間的分歧；這些美聯(lián)儲官員們希望看到更明確的證據(jù)表明通脹正在回落至美聯(lián)儲2%的目標。

Timiraos援引鮑威爾近期講話：

近期的就業(yè)數(shù)據(jù)修訂顯示，非農(nóng)就業(yè)報告可能每月估約6萬個崗位，這意味著自5月以來的月度就業(yè)增幅可能持平甚至為負。他稱勞動力市場存在“顯著的下行風(fēng)險”。

鮑威爾暗示，美聯(lián)儲官員們并不急于再次降息，稱當(dāng)前的政策立場“處于良好位置”。但他隨后也警告說：“如果出現(xiàn)就業(yè)創(chuàng)造為負的情況，我們就須非常密切地關(guān)注，并確保我們的政策不會對就業(yè)形成額外壓制?！?/p>

同日，Timiraos在X平臺上對新的非農(nóng)數(shù)據(jù)進行了詳細分析。他指出：

私營部門就業(yè)方面，10月和11月分別新增5.2萬人和6.9萬人。受政府率部門DOGE/關(guān)鍵節(jié)點式延后裁員的影響，總就業(yè)的三個月新增人數(shù)在10月降至-8,000人，11月至+22,000人。六個月新增就業(yè)在10月降至+9,000人，11月回升至+17,000人。

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手機號碼：13302071130截至11月，過去六個月私營部門就業(yè)人數(shù)平均每月增加44,000人（與10月持平）。這是疫情后美國的經(jīng)濟重啟周期中六個月招聘速度慢的一次。三個月平均新增就業(yè)在11月回升至7.5萬人，為自5月以來的水平。

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在未經(jīng)四舍五入的情況下，11月失業(yè)率升至4.564%，較9月的4.440%上升12個基點。鮑威爾上周表示，美聯(lián)儲認為當(dāng)前的政策立場將使失業(yè)率保持穩(wěn)定，或“多再上升一到兩個十分點”。

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