1月7日晚間南京預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格，市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Counterpoint Research發(fā)布新行業(yè)報(bào)告指出，內(nèi)存市場(chǎng)已進(jìn)入“牛市”階段，當(dāng)前行情甚至越了2018年的歷史點(diǎn)。在AI與服務(wù)器容量需求持續(xù)激增的動(dòng)下，供應(yīng)商議價(jià)能力已達(dá)到歷史水平。

　　Counterpoint預(yù)計(jì)，2025年四季度內(nèi)存價(jià)格將飆升40%-50%；2026年一季度還將再漲40%–50%，二季度預(yù)計(jì)再上漲約20%。

　　報(bào)告顯示，64GB RDIMM內(nèi)存的價(jià)格已從2025年三季度的255美元大幅上漲至四季度的450美元，并預(yù)計(jì)在2026年3月進(jìn)一步攀升至700美元。

黃金差一點(diǎn)就突破每盎司4500美元，至4499.85美元，創(chuàng)下歷史新，日內(nèi)漲幅達(dá)1.27%。鉑金和鈀金價(jià)格也同步上漲。

　　Counterpoint指出，今年內(nèi)若內(nèi)存價(jià)格攀升至1000美元也并不令人意外，這一價(jià)格幾乎是2018年點(diǎn)的兩倍。

　　內(nèi)存價(jià)格的持續(xù)上漲正在從根本上改變硬件制造商的BoM（物料清單）。就智能手機(jī)而言，2025年，內(nèi)存在iPhone 17 Pro Max的BoM中占比已過(guò)10%，相較于2020年iPhone 12 Pro Max的約8%明顯躍升。對(duì)于搭載16GB–24GB LPDDR5X內(nèi)存及512GB–1TB UFS 4.0存儲(chǔ)的旗艦機(jī)型，在當(dāng)前價(jià)格上漲背景下，內(nèi)存成本可能占BoM的20%甚至更。

　　而隨著三星、SK海力士等頭部廠商以及長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)（CXMT）等中國(guó)廠商將產(chǎn)能轉(zhuǎn)向利潤(rùn)的服務(wù)器DDR5內(nèi)存生產(chǎn)，LPDDR4和eMMC等老一代技術(shù)產(chǎn)品的供應(yīng)正在快速收縮。

　　供需格局的度失衡，是本輪內(nèi)存價(jià)格大漲的核心動(dòng)因。Counterpoint在報(bào)告中分析，盡管2026年全球DRAM產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)24%，頭部廠商也在持續(xù)擴(kuò)大資本開(kāi)支，但產(chǎn)能投放節(jié)奏仍難以匹配需求增速。

　　當(dāng)前，三星電子、SK海力士等主流供應(yīng)商正加速調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，錨索將晶圓產(chǎn)能向利潤(rùn)率更的服務(wù)器用DDR5芯片傾斜，傳統(tǒng)DDR4相關(guān)產(chǎn)線則快速減產(chǎn)，這直接導(dǎo)致傳統(tǒng)產(chǎn)品供應(yīng)缺口擴(kuò)大，進(jìn)一步了市場(chǎng)價(jià)格。

　　1月5日，據(jù)報(bào)道，三星、SK海力士尋求將服務(wù)器DRAM價(jià)格上調(diào)60%到70%。同時(shí)，兩公司也向個(gè)人電腦與智能手機(jī)DRAM客戶提出了相近幅度的漲價(jià)方案。受此消息影響，當(dāng)日三星電子股價(jià)大漲近7.5%創(chuàng)歷史新，SK海力士同步走強(qiáng)漲近3%。

　　對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)，不少機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，內(nèi)存市場(chǎng)供應(yīng)短缺的局面短期內(nèi)難以緩解。一方面，新產(chǎn)能建設(shè)與良率提升需要時(shí)間，2026年上半年難以形成有供應(yīng)增量；另一方面，供應(yīng)商對(duì)毛利產(chǎn)品的產(chǎn)能傾斜策略，將持續(xù)造成消費(fèi)、傳統(tǒng)工業(yè)內(nèi)存產(chǎn)品的供應(yīng)緊縮。

　　內(nèi)存價(jià)格的持續(xù)大漲已開(kāi)始向下游產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)。聯(lián)想、戴爾等PC廠商正加緊與內(nèi)存供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期供貨協(xié)議，以鎖定貨源；小米等手機(jī)品也已預(yù)告，2026年產(chǎn)品定價(jià)將受內(nèi)存成本上漲影響。

　　不過(guò)，中信證券發(fā)布研報(bào)稱，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)IPO已受理，看好國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)鏈投資機(jī)遇。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)長(zhǎng)鑫上市有望持續(xù)拉動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)，設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率有望逐步提升，建議關(guān)注長(zhǎng)鑫關(guān)聯(lián)芯片公司，配套設(shè)備、邏輯代工、封測(cè)等產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤鏄?biāo)的。